盡管債券市場仍在震蕩調整的軌道中，但在部分基金經理眼里，其配置價值已逐漸顯現。中歐達樂債基擬任基金經理尹誠庸表示，到目前為止，第二輪調整仍未完全結束，但一些債券的價格已進入配置區間。對于新基金的操作策略，尹誠庸認為，隨著本輪庫存周期的動能逐步減弱，基本面因素對債市的壓制正在減少，利率水平可能將慢慢尋找到箱體的上沿，新基金將趁著市場逐步企穩的契機，關注高等級大型國企和龍頭民企債券的投資機會，下半年可能會有一波修復性行情出現。
尹誠庸認為，從5月開始，各期限AAA超短融中票收益率開始持續超過同期貸款利率水平，根據近期的微觀調研，不少企業可以享受基準下浮10%以上的銀行貸款利率，且一般剩余授信充裕，這就極大抑制了這一類企業的直接融資沖動。受此影響，近期高等級債券發行頻頻失敗，優質企業轉向銀行表內貸款融資，信貸受限的企業則轉向非標融資。與此同時，過剩產能企業的投資沖動被供給側改革和去杠桿政策所遏制，工業企業總體的新增信貸需求并不強，主要是在存量債務的到期續作上。這種企業主動取消債券發行的行為，最終表現為影子銀行體系和銀行表內信貸之間的存量資產騰挪。
“就全社會總體而言，存量杠桿會因為盈利持續改善而隨著時間逐步消化，信貸資產回表未必導致貸款利率的全面上行。全社會固定資產投資增速亦穩定在個位數，國際環境也在逐步緩和，央行無須主動提高貸款基準利率?！币\庸表示，如果用銀行貸款基準利率作為錨來考察，目前債券市場中的高等級產業債已具備很高的配置價值。
不過，配置價值的凸顯，并不意味著債市趨勢性行情的到來。尹誠庸認為，在仍然偏緊的貨幣政策環境下，利好只是結構性的，選擇債券資產的配置應有所為有所不為。他指出，融資平臺和房地產企業的債券并不會出現經濟新常態下的供給收縮，反而可能隨著宏觀信貸條件的收縮，而進一步增加在債券市場的供給，從而拉大這類債券的信用利差。而在產業類發行主體內部細分，債券價格可能發生進一步的分化：在信貸收緊的環境中，大型國企獲得的信貸優勢將更加明顯，這將意味著融資條件的改善和流動性壓力的減弱。行業龍頭民企由于具備效率和成本的優勢，在新常態環境下盈利能力改善明顯，或可彌補其信貸獲取能力上的短板。