截至發稿，太保安聯健康、人保健康、平安健康、和諧健康以及昆侖健康等5家具有可比較性數據的專業健康險公司今年第一季度經營狀況已全部披露完畢。

　　數據顯示，截至一季度末，5家健康險公司中有4家今年以來業績虧損，其中昆侖健康虧損幅度最大，一季度虧損2.58億元。

　　對于健康險公司出現虧損的原因，一方面來看，手續費及傭金的上行以及賠付支出的增加是導致健康險公司業績萎靡的重要因素；另一方面，新的健康險公司的成立以及互聯網保險的崛起均為目前健康險公司構成了新的挑戰。

　　保費光鮮業績尷尬，一季度4家健康險現凈虧損

　　目前，除了年初剛剛成立的復星聯合健康尚無完整數據外，其余5家健康險公司今年一季度償付能力公告已全線披露。從5家公司一季度償付能力公告來看，隨著消費者保險意識的增強，健康險也隨之迎來高速發展。數據顯示，5家有可統計數據的健康險公司一季度保險業務收入全線過億。其中和諧健康保險在5家公司中所取得的保險業務收入最多，達到350.72億元。人保健康表現次之，同期實現保險業務收入168.73億元。平安健康、太保安聯健康以及昆侖健康分別實現保險業務收入5.01億元、3.47億元以及2.78億元。

　　從保險業務收入增速來看，上述5家健康險公司有4家同比明顯增長，其中3家同比翻倍。具體來看，昆侖健康保險同比增長216.5%；平安健康同比增長161.71%；太保安聯健康同比增長134.45%；和諧健康保險同比上漲37.34%。同期，人保健康成為唯一一家一季度保險業務收入有所縮水的健康險公司，數據顯示，該公司一季度同比減少7.3%。

　　從另一方面來看，盡管保險業務收入強勢上升，但仍難掩健康險公司業績的尷尬。數據顯示，除了和諧健康保險實現凈利潤1.86億元外，其余4家健康險全線虧損。其中昆侖健康保險一季度虧損2.58億元，太保安聯健康虧損9659.19萬元；人保健康虧損7272萬元；平安健康虧損2506.38萬元。

　　不過，隨著健康險行業的逐漸成熟，專業健康險公司的運營狀況似乎正在走向好轉。藍鯨保險注意到，除了14年剛剛成立的太保安聯健康以及近3年來持續保持盈利狀態的和諧健康外，其余3家公司均出現了虧損收窄甚至扭虧的跡象。

　　具體來看，昆侖健康在2014年虧損6315.21萬元，次年即扭虧實現凈利潤1.52億元；人保健康在2014年虧損3.87億元，次年虧損收窄至1.35億元，2016年扭虧實現凈利潤274.66萬元；平安健康2014年虧損1.23億元，2015年虧損收窄至1.16億元，2016年虧損繼續收窄至6382.24萬元。

　　賠付支出居高不下，依賴投資盈利模式迎變局

　　手續費及傭金的上行以及賠付支出的增加是導致健康險公司業績萎靡的重要原因。

　　以太保安聯健康為例，該公司去年年報顯示，公司去年保險業務收入雖有所增長，但保費增速不及賠付支出增速。具體來看，太保安聯健康去年實現保險業務收入5.19億元，對比2015年1.49億元的數字同比上漲248%。而同期公司賠付支出達到1.5億，對比2015年同期的數據增長了12.64倍。

　　太保安聯健康年報同時顯示，該公司手續費及傭金支出的同比增速同樣大幅高于保費收入增速。數據顯示，去年太保安聯健康手續費及傭金項目支出共計451.53萬元，對比2015年同期實現的37.66萬元的數字同比增加10倍。

　　此外，在健康險公司盈利難的背后，有分析人士指出，信息化水平低、醫療風險控制難度大、容易引發逆向選擇和道德風險等諸多因素均制約著健康險的發展。

　　另一方面來看，部分健康險公司依靠投資實現盈利的方式或將難以持續。數據顯示，和諧健康近3年來持續保持盈利狀態，昆侖健康也在去年以及2015年均實現盈利。但兩家健康險公司之所以能夠實現盈利很大程度上依靠投資收益。以和諧健康為例，該公司去年實現凈利潤22.52億元，同期公司投資收益達到281.71億元。再從昆侖健康來看，去年該公司實現凈利潤890.94萬元。同期昆侖健康實現投資收益達11.27億元，而該公司保險業務收入僅2.09億元，

　　不過，依靠投資實現盈利的模式或許正在受到考驗。在監管趨嚴的背景下，壽險公司對萬能險等理財險種的推廣似乎正在逐步減弱，風格較為激進的健康險公司亦不例外。以和諧健康為例，在監管壓力下，該公司今年一季度保戶投資款新增交費大幅縮水，由去年的332.55億元的數字下挫99.6%至11.15億元。而在去年一季度末，公司保戶投資款新增交費達到332.55億元，超過同期原保險保費收入，在規模保費中占比達到56.56%。

　　挑戰者眾壓力大，僅2家健康險入局稅優健康險經營名單

　　此外，從外部原因來看，健康險公司還正在面對著越來越多的挑戰者。

　　一方面來看，健康險的運營主體絕非僅有壽險公司和專業健康險公司，財險公司、互聯網保險以及養老保險公司均可分羹健康險的快速增長。

　　值得一提的是，在對健康險的推廣方面，新興互聯網保險表現活躍。據中保協披露的數據顯示，2016年互聯網健康險表現搶眼，保險規模保費達到31.8億元，增長率高達209.9%，漲幅明顯高于其他險種。健康險產品在互聯網銷售渠道中也屢出奇招，而具備互聯網基因的互聯網保險公司在此方面同樣表現積極。

　　舉例來看，藍鯨保險注意到，第三方支付平臺支付寶推出了掛鉤用戶運動數據的贈險產品。其背后對接的產品為泰康在線旗下的健康險產品。泰康在線方面表示，公司利用云計算、大數據等技術首創健康信用評分體系，通過對用戶進行多維度的數據分析，不僅可以提醒用戶養成良好的健康習慣，也可以向用戶推薦更有針對性的健康險產品。

　　另一方面來看，稅收優惠健康保險成為近年來備受期待的險種，保監會數據顯示，截止今年4月底，稅收優惠健康保險共銷售了69625單，實收保費1.26億元，呈現穩定增長態勢。保監會方面對該險種寄予厚望，稱稅收優惠健康保險參保人實際報銷比例平均提高了26個百分點，有助于解決人民群眾“因病致貧、因病返貧”問題。

　　不過，專業健康險公司對于稅優健康險的參與度仍顯較弱。從目前保監會披露的經營個人稅優健康險的公司名單來看，26家公司中僅昆侖健康以及人保健康兩家健康險公司入圍。

　　健康險公司對于稅優健康險參與度不高存有兩種可能。一種為不符合保監會要求。

　　據《中國保監會關于印發〈個人稅收優惠型健康保險業務管理暫行辦法〉的通知》顯示，保險公司經營個人稅優健康保險應當具備五項條件。第一，需要滿足保險公司償付能力管理規定，上一年度末和最近季度末的償付能力充足率均不低于150%；第二，最近三年內未受到重大行政處罰；第三，除專業健康保險公司外，其他人身保險公司應設立健康保險事業部；第四，具備相對獨立的健康保險信息管理系統，并與商業健康保險信息平臺對接；第五，配備專業人員隊伍，健康保險事業部具有健康保險業務從業經歷的人員比例不低于50%，具有醫學背景的人員比例不低于30%。此外，還需符合保監會規定的其他條件。

　　另一種為并未報送開展個人稅收優惠型健康保險業務報告。分析指出，由于投保人可以帶病投保，且賠付率高達80%，營銷人員開展業務時比較謹慎，再加上稅優健康險對保險公司保費收入和利潤貢獻較低，部分保險公司開展該項業務的積極性并不高。