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一季度33家壽險(xiǎn)公司虧損 有險(xiǎn)企未來現(xiàn)金流或?yàn)樨?fù)

2017-05-11 17:26? 來源:證券日報(bào) 作者:蘇向杲 本篇文章有字,看完大約需要 分鐘的時(shí)間

來源:證券日報(bào)

隨著保險(xiǎn)公司償付能力報(bào)告陸續(xù)披露,壽險(xiǎn)公司一季度的凈利潤數(shù)據(jù)也隨之出爐。《證券日報(bào)》記者梳理顯示,1月份共有42家壽險(xiǎn)公司盈利,其中有25家公司的盈利超1億元;有33家壽險(xiǎn)公司虧損,其中有12家公司虧損超1億元。

  引人注意的是,虧損的33家險(xiǎn)企主要有以幾大特點(diǎn):此前萬能險(xiǎn)保費(fèi)占比與結(jié)算利率均普遍較高、頗為依賴銀保渠道、屬于中外合資險(xiǎn)企、成立不久或未到盈利期。

  值得一提的是,在一季度的償付能力報(bào)告中,多家險(xiǎn)企提到了由于此前銷售的高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品將在今年迎來集中退保,退保增加而新增保費(fèi)預(yù)計(jì)不足,將導(dǎo)致未來現(xiàn)金流為負(fù)。

  42家盈利33家虧損

  從已經(jīng)披露相關(guān)數(shù)據(jù)的75家壽險(xiǎn)公司來看,有42家險(xiǎn)企一季度盈利,有33家虧損。根據(jù)《證券日報(bào)》記者此前統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù),今年一季度虧損壽險(xiǎn)公司的數(shù)量與去年基本持平(去年一季度34家壽險(xiǎn)公司虧損)。

  從盈利總額來看,42家壽險(xiǎn)公司合計(jì)盈利317億元,凈利潤排名前十的壽險(xiǎn)公司合計(jì)盈利277億元,占87%;33家險(xiǎn)企合計(jì)虧損86億元,3家險(xiǎn)企合計(jì)虧損54億元,占63%。

  一季度凈利潤排名前10的壽險(xiǎn)公司分別為平安壽險(xiǎn)、國壽股份、泰康人壽、新華保險(xiǎn)、前海人壽、太保壽險(xiǎn)、太平人壽、安邦人壽、平安養(yǎng)老、合眾人壽。其中,平安壽險(xiǎn)凈利潤最高,為129.97億元。

  引人注意的是,前海人壽以13.78億元的凈利潤位居一季度壽險(xiǎn)公司凈利潤第5位。償付能力報(bào)告顯示,其一季度保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為134.8億元,凈資產(chǎn)為231.9億元。

  從虧損的壽險(xiǎn)公司來看,包括君康人壽、長城人壽、上海人壽、渤海人壽、利安人壽、吉祥人壽等33家險(xiǎn)企一季度出現(xiàn)虧損。其中,3家壽險(xiǎn)公司虧損均超過10億元,合計(jì)虧損約54億元;有9家險(xiǎn)企虧損低于10億元,但高于1億元;另有21家險(xiǎn)企虧損不足1億元。

  從單個(gè)壽險(xiǎn)公司來看,一季度君康人壽虧損15.34億元。其在償付能力報(bào)告中表示,一季度公司業(yè)務(wù)現(xiàn)金流入41.82 億元,資產(chǎn)現(xiàn)金流入75.87億元,共計(jì)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流入117.69 億元。截至到2017年3月31日,公司優(yōu)質(zhì)流動(dòng)資產(chǎn)折算后金額為148.88 億元,較上季度末減少 8.20 億元。

  君康人壽表示,由于公司賬面萬能險(xiǎn)負(fù)債久期較短,公司存在一定程度的資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。目前公司正積極調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),大幅降低短期萬能險(xiǎn)產(chǎn)品銷售,主推中長期傳統(tǒng)險(xiǎn)產(chǎn)品,并著力發(fā)展期交業(yè)務(wù),不斷增加負(fù)債久期;同時(shí)公司將優(yōu)化資產(chǎn)配置,保證流動(dòng)性持續(xù)充足。

  有險(xiǎn)企估計(jì)二、三季度現(xiàn)金流為負(fù)

  引人注意的是,一些今年一季度虧損的險(xiǎn)企都在其償付能力報(bào)告中提到,由于部分已銷售的中短存續(xù)期產(chǎn)品有效保單今年逐漸進(jìn)入高退保期,導(dǎo)致今年二、三季度出現(xiàn)現(xiàn)金流小于0的情況。

  例如,中法人壽表示,進(jìn)入2016年三季度后,經(jīng)營活動(dòng)的收入不足以彌補(bǔ)支出,目前經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流缺口依靠投資資產(chǎn)的贖回變現(xiàn)進(jìn)行補(bǔ)充,本季度凈現(xiàn)金流整體大于0,未出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn);長期來看,在無新業(yè)務(wù)現(xiàn)金流入的情況下,預(yù)計(jì)公司可變現(xiàn)資產(chǎn)將會(huì)被逐漸消耗,公司將面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。公司目前采取提高流動(dòng)性準(zhǔn)備、保守投資的策略:包括視市場機(jī)會(huì)出售償付能力系數(shù)要求較高的品種,增加現(xiàn)金儲(chǔ)備,控制未實(shí)現(xiàn)損失等。

  某壽險(xiǎn)公司也在償付能力報(bào)告中提到,在基本情景下,公司整體凈現(xiàn)金流僅在未來第三個(gè)季度小于 0,其他季度均大于0,主要是由于部分已銷售的中短存續(xù)期產(chǎn)品有效保單逐漸進(jìn)入高退保期?!霸趬毫η榫耙幌拢菊w未來二季度以后的凈現(xiàn)金流小于0,主要是因?yàn)閴毫η榫耙幌鹿疚磥硇聠伪YM(fèi)比去年同期降低80%且退保為基礎(chǔ)的2倍,且之前出售的高現(xiàn)價(jià)的有效保單逐漸進(jìn)入高退保期?!?/p>

  另一壽險(xiǎn)公司提到,在自測壓力情景下,保費(fèi)收入大幅度下降,退保支出大幅度上升,同時(shí)假設(shè)預(yù)測期內(nèi)到期的固定收益類資產(chǎn)20%無法收回本息,未來第1季度及未來第2季度凈現(xiàn)金流為負(fù),同時(shí)全年整體現(xiàn)金流為負(fù)。

  另外一家壽險(xiǎn)公司也提到,從公司實(shí)際現(xiàn)金流情況看,目前公司現(xiàn)金流情況正常,各項(xiàng)收支均在預(yù)算內(nèi)有效執(zhí)行、控制,完全能夠滿足日常經(jīng)營需要。測試區(qū)間內(nèi),退保和費(fèi)用支出在現(xiàn)金流中占比較大,賠付對現(xiàn)金流的影響不顯著。僅有壓力情景 1 有現(xiàn)金流不足的風(fēng)險(xiǎn)。壓力情景1下,由于業(yè)務(wù)萎縮,退保大幅提升,部分季度出現(xiàn)凈現(xiàn)金流為負(fù)的情形。

  相反,部分險(xiǎn)企由于退保降低,而流動(dòng)覆蓋率有所增加。

  例如,君康人壽提到,在壓力情景1下,公司流動(dòng)性覆蓋率為 324.94%,較上季度提高 134.86%;壓力情景2下,公司流動(dòng)性覆蓋率為 968.96%,較上季度提高382.65%,主要原因是未來一季度退保給付較本季度大幅降低,從而導(dǎo)致流動(dòng)性覆蓋率大幅提高。


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