獲得100億元增資的天安人壽，其償付能力并沒有顯著提升，依舊在行業下游徘徊。
近日，標點財經研究院攜手《投資時報》對各保險公司2016年第四季度償付能力報告進行了梳理和統計，制作出《中國保險公司償付能力白皮書·2017》。
納入統計的壽險公司有67家。其中，天安人壽2016年四季度末綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率分別為124.3%和95.19%，分別排名第58和第61，兩個數字分別較三季度末下滑8.07和14.17個百分點。
增資是提高償付能力的一個重要方式，隨著資金的注入，勢必會有效提升企業的償付能力。《投資時報》記者注意到，天安人壽兩輪累計100億元的增資，規模不可謂不大，然而，其償付能力不升反降實在令人費解。
根據償付能力報告，2016年四季度，天安人壽的核心償付能力充足率僅為95.19%，較之2015年四季度的114.13%下降18.94個百分點。而綜合償付能力充足率同樣由221.82%下降至124.3%，下滑97.52個百分點。
據了解，在天安人壽2016年一季度出現13.95億元虧損的局面后，“明天系”對其先后兩輪增資累計100億元：先是2016年3月11日增資50億元，注冊資本變更為95億元；同年8月，再次增資50億元。這是該公司歷史上第五次增資。增資完成后，天安人壽總股本由95億股增加為145億股，注冊資本金由95億元增至145億元。
然而在償付能力上，即便幾經增資，其償付能力充足率仍難以提振甚至出現持續下滑的尷尬局面。至2016年四季度末，天安人壽償付能力充足率和核心償付能力充足率分別為124.3%和95.19%。
據業內專業人士分析，大部分險企在償付能力吃緊的情況下，一旦有增資，普遍做法是將注入的資金首先滿足償付能力的需求，其次用于運營，進行投資和開展業務。顯然天安人壽并未“循規蹈矩”。
通過整理天安人壽發布的償付能力報告發現，增資后，天安人壽2016年四季度償付能力最低資本同比由25.51億元升至129.8億元，升幅高達408.75%，但認可資產同比卻由446.33億元升至1009.87億元，升幅僅126.26%；同時，在量化風險中，市場風險同比大幅飆升，由17.01億元升至122.87億元，升幅高達622.31%，其在風險總和中的比重更是由41.57%升至72.24%，從而驗證了該推測。
據上述專業人士分析，天安人壽獲得增資后償付能力沒有明顯提振，可能有以下方面原因：
第一，持續激進的業務風格，將大量資金用于業務開展，萬能險占比較高勢必會消耗資本金，導致償付能力降低。
這一猜測源于2016年底的一則消息—天安人壽在保監會開展的萬能險專項檢查中被發現問題，接到監管函被責令整改。
相關數據顯示，2015年天安人壽利用萬能險投資資本市場取得一定收益，終于扭虧為盈，當年凈利潤為2969萬元。總資產達447.3億元，同比增長161.7%；投資收益達20.3億元，同比增長99%。不過，剛剛盼來的“小陽春”并未能持久。2016年一季度，天安人壽再度虧損13.95億元。見此局面，“明天系”不得不分別于3月和8月兩次增資，使得天安人壽資本由45億元增至145億元。增資之后，天安人壽損益情況有所改善，其激進風格卻一如既往。2016年上半年，天安人壽實現保險業務收入179.94億元，這已經是2015年總額的94%，投資收益為27.76億元，為2015年總額的137%，凈利潤虧損5.95億元。
保費收入方面，天安人壽2016年上半年的保費增速為623%，而到了前三季度保費增速已降為225%。2016年，天安人壽原保險保費收入和保戶投資款新增交費分別為335.24億元和352.08億元，萬能險占規模保費比例達到51.23%。
第二，資本市場的運作占用相當規模資金，致使公司償付能力下滑。
2016年，天安人壽出現在了興業銀行半年報中，持有后者3.51億股，以2.17%的持股比例躍居第十大股東，并與兄弟公司天安財險合計持股興業銀行達4.6%。
綠景控股2016年9月公告稱，天安人壽以現金21.37億元認購其1.96億股股票。如完成，天安人壽即成為綠景控股第一大股東，占其總股本的22.51%。
第三，公司高層頻繁調整，勢必會影響到對償付能力穩定有效的管理。
據業界透露，天安人壽的管理層不太穩定。2015年5月，郭自光辭去總經理職務，由公司副總經理崔勇擔任臨時負責人。此后公司進入多事之秋，高層調整暗流涌動。8個月后的2016年2月，崔勇便辭去副總經理職務，天安人壽指定陳玉龍為臨時負責人。
資料顯示，崔勇、陳玉龍均有同屬“明天系”的華夏人壽工作經歷。崔勇2005年加入華夏人壽，2009年起擔任華夏人壽副總裁，2014年8月底開始擔任華夏人壽副總經理一職，在華夏人壽主要負責對經營風險的整體把控。陳玉龍則先后任職于平安人壽、新華人壽、生命人壽、華信財險、華夏人壽、天安人壽。
2016年11月，市場又曝出崔勇已經辭去天安人壽董事長職務，新任董事長人選尚不清晰。目前，崔勇加盟舊東家華夏人壽持股99%的華夏久盈資產管理有限責任公司，擬任常務副總經理。