在業內人士看來，新三板定增市場投資者格局的變化，在一定程度上源于VC/PE對新三板投入逐年上升。據統計，截至10月末，在今年VC/PE所有的投資輪次中，新三板定增的案例數以超過60%的占比排名第一，其次是A輪、上市定增和B輪，而去年新三板定增的占比還排在A輪、天使輪和B輪之后。
據悉，為了進一步挖掘新三板Pre-IPO項目，不少VC/PE近期設立了專項“新三板轉板基金”。今年9月20日，廣州基金召開新三板轉板基金籌備會，廣州基金、啟迪云澤、格力金融等多家機構共同發起設立基金管理公司及新三板轉板基金，總規模9億元，主要投向已經掛牌新三板的Pre-IPO企業。
私募整改推進市場規范化建設
在VC/PE參與新三板投資持續升溫的同時，新三板掛牌私募機構迎來了全面的自查整改，進一步推動了市場的規范化建設。
10月27日，全國股轉系統下發《關于掛牌私募機構自查整改相關問題的通知》，對新三板掛牌私募機構下達最后通牒，要求掛牌私募機構按照相關整改條件細則在11月10日前提交自查整改報告，否則將予以摘牌。
全國股轉系統數據顯示，在新三板掛牌企業中，26家公司從事私募業務，16家掛牌主體須參與自查整改。根據新三板私募機構最新的掛牌要求，“創業投資類私募機構最近3年年均實繳資產管理規模在20億元以上”；“私募股權類私募機構最近3年年均實繳資產管理規模在50億元以上”；“管理費收入與業績報酬之和須占收入來源的80%以上”。
對此，業內專家表示，《通知》體現了股轉系統嚴格監管的態度。服務實體經濟、加強監管以及防范風險將成為市場監管層的工作重心，也將成為資本市場未來一段時間內的主旋律。
據了解，為了符合整改要求，不少新三板VC/PE選擇剝離私募基金業務。以麥高控股為例，其三季報稱，公司積極針對摘牌風險進行自查并整改，爭取符合監管規定。
截至11月10日，麥高控股已將直接管理的私募基金全部轉出，并將持有從事私募基金管理業務的子公司股權全部轉讓，即經營范圍不再包含私募基金業務。同時，麥高控股注銷私募基金管理人資格的申請已經中國證券投資基金業協會審核通過，不再具備私募基金管理人資格。
“雖然掛牌私募機構數量不多，但影響力較大，屬于新三板的一個重要板塊，因此加強監管很有必要。不少掛牌私募機構在前兩年融資金額較大，在新三板市場融資規模中占有很大比重，此次監管細則比較嚴格，有利于市場規范，保護中小投資者的利益?！睎|北證券分析師付立春對此表示。
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