新三板財經 新三板流動性不足凸顯，資本市場改革亟待深化
近日，新三板日成交額逐漸萎縮，更是在8月18日罕見到了日成交額5.02億元。
同時有消息稱，私募機構做市試點，由于目前券商做市問題重重，也是暫時處于停止推進狀態。
一邊是交易低迷的市場，一邊是改善流動性的政策看不到推出的曙光。市場信心備受煎熬，大量企業開始拋棄新三板，陸續宣布進入IPO輔導，涌向A股的懷抱。
幾乎人人都在詬病新三板缺乏流動性，都認為新三板問題太多。市場對新三板越來越失去耐心。
新三板新掛牌企業數量較去年同期大幅下降。
規模體量大的新掛牌企業越來越少，尤其利潤過億的新掛牌新三板企業，今年上半年不超過10家。很顯然，市場、資金似乎都在用腳投票，去追逐確定性更強的、不斷提速的A股市場。
那么，如何理解目前新三板的流動性，如何理解目前新三板的狀態，是每個新三板，甚至股權投資市場的參與者無法回避的問題。
流動性是股票可以變現的難易程度。這既取決于掛牌企業自身質量，也取決于市場買賣資金的充沛程度。而顯然，目前新三板流動性處于將近枯竭狀態。
一邊是有著清晰退出方式的A股，一邊是等著政策落地、不確定性極強的新三板。資金只會選擇確定性，只會去擁抱A股。今年上半年新三板完成了750億融資額，主要投向是那些準備去A股排隊的企業。
如果新三板再如此僵持下去，優質企業去A股排隊，那么，新三板市場的融資額只會一路下滑，也就無法完成歷史賦予的“解決中小企業融資難”的問題。
流動性是市場的核心和關鍵，暫時的流動性缺失是可以的。但如果長期缺乏流動性，那么，當市場喪失信心的時候，就是危機出現的時刻。
目前的新三板，其實處于一種焦灼的狀態。新三板不乏優質企業，但是資金投入的顧忌就是未來新三板何時可以改善流動性。政策一直在預期，堅信新三板各項改善流動性的制度遲早會落地。
但是，如果太晚，市場將沒有耐心，那么，中國這個最接近納斯達克的市場發展也會陷入困境。
新三板流動性的核心，是預期中新政策的落地。由于是全新的市場，其實就是考驗監管機構的耐心和勇氣。為什么新政遲遲無法落地？核心就是因為創新，創新需要勇氣，也會有阻力，更會帶來挑戰。目前的新三板流動性問題，是市場的問題，更是政策的問題，也同時到了凸顯中國資本市場改革力度的關鍵時刻。
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