7月28日，滬深兩融余額為8954.79億元，環比降低近30億元。不過，融資客仍然逆市布局了周期品種，特別是其中的有色金屬板塊，以及電子等兼具成長性和確定性的主題也獲得融資客的重點關注。
周期成長“兩手抓”
7月28日融資買入額為443.79億元，環比周四的551.06億元下降近20%，融資償還額為472.93億元，環比下降8.5%。由此，融資余額環比下降29.14億元至8908.47億元。此外，當日融券余額為46.32億元，環比下降0.84億元。
不過，融資客在低迷之時積極介入了周期性板塊和電子板塊。28個申萬一級行業中，共有8個行業獲得融資凈買入，其中有色金屬、電氣設備、電子行業的融資凈買入額位居前三位，分別為1.71億元、1.33億元和1.01億元。相對而言，非銀金融、家用電器、醫藥生物行業的融資凈賣出額居前三位，分別為6.51億元、2.73億元和2.73億元，傳媒和交通運輸行業的凈償還額也均超過2億元。
個股方面，杉杉股份、中科三環、河鋼股份的融資凈買入額位居前三位，分別為2.14億元、2.12億元和1.60億元，科大訊飛、國軒高科和方大碳素的凈買入額也均超過億元。相對而言，中國平安、格力電器、中信證券的融資凈償還額均超過億元。
上周整體來看，周期性板塊和電子板塊也是融資客布局的最主要品種。有色金屬、化工和電子行業的融資凈買入額最高，分別為23.15億元、16.66億元和13.11億元，交通運輸、采掘和商業貿易行業的凈買入額也均超過8億元。相對而言，機械設備和輕工制造行業的凈償還額居前，分別為3.72億元和1.4億元。個股方面，廈門國貿、科大訊飛、方大炭素的融資凈買入額最高，分別為5.08億元、5.06億元和4.21億元。相對而言，伊利股份、紫金礦業、智慧農業等個股的融資凈償還額累計超過億元。
堅守價值布局確定性
行情上看，A股市場在3250點之上裹足不前，謹慎心態升溫。本周一仍然是周期股領漲，鋼鐵、有色金屬板塊的漲幅均超過4%，采掘板塊上漲3%。國防軍工、銀行、休閑服務和家用電器板塊逆市下跌。融資客顯然踏準了市場節奏。而券商認為，當前市場中資金仍然是以基本面業績和估值來優選投資布局。
國金證券指出，當市場漲上來后需要關注風險。前期市場反彈的基礎更多在于“政策預期差的博弈”，市場反轉的基礎目前看來并不存在，中長期仍然受制于估值與盈利的雙重約束。當前，由于前期機構投資者抱團取暖過于集中，且監管政策階段性有所緩和，使得機構投資者開始守“舊”倔“新”，試圖通過尋找中報業績的確定性，進一步挖掘細分板塊龍頭公司，但其余股票還是有風險的。當前建議關注經營基本面穩健的大銀行、龍頭險企，以及依賴于內生增長、行業基本面向好、后續仍有提價預期的高端白酒。主題方面建議重點關注特斯拉產業鏈(鋰、鈷、汽車零部件)、蘋果產業鏈和廈門本地股。
國信證券指出，二季度經濟數據顯著超市場預期，而當前制造業投資和出口增速回升勢頭明確、居民收入增速穩步提升預計消費下半年好于上半年、房地產開發投資增速向上超預期可能性很大，預計下半年整體經濟仍會相對較好。而從已經公布的上市公司中報數據來看，主板公司利潤增速繼續攀升，無論經濟增長還是企業盈利“一季度是高點”的市場預期將不斷修正，并支持A股市場繼續向上。市場風格上，當前市場重心從成長性轉向產業集中以及主板傳統行業基本面回升的兩個邏輯均沒有改變。預計未來市場追逐各行業優勢企業的風格短期內難以改變，低估值是尤為重要的核心變量。建議圍繞經濟復蘇主線，重點關注金融(經濟回升最受益板塊)、消費(居民收入回升)、地產、周期(房地產投資超預期可能性大)等板塊估值較低的優勢企業。
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