隨著模塑轉債發行正式啟動，70億元額度的國君轉債獲證監會核準發行，可轉債新一輪發行已經啟動。目前，兩市共有63家公司公布了可轉債發行方案，累計融資額超過2000億元。
由于證監會擬修改可轉債申購模式，并于本月26日結束征求意見。業內人士認為，新規不但有利于發行方合理選擇時間點，使發行難度降低，更重要的是，啟用信用申購為可轉債大擴容掃清了制度障礙。市場人士預計，下半年新規亮相后才會真正迎來可轉債的擴容高峰。
模塑轉債率先啟動發行
上周五模塑轉債正式啟動發行，當日原有股東將啟動優先配售，剩余部分將采用網上網下申購方式進行。與此同時，國泰君安也公告表示，發行70億元可轉債的申請已經獲得證監會核準。
“這也標志著，經歷了財報分紅后，可轉債新一輪發行已經開啟。”海通證券分析師張崎表示。
按照《上市公司發行與承銷管理辦法》，可轉債發行需要等候公司年報發布和分紅結束后才可以啟動。因此，年初開閘后，可轉債發行迅速降溫。
資料顯示，今年初備受關注的可轉債融資正式開閘，僅有光大、駱駝和永東轉債3家發行。
張崎認為，隨著各家公司分紅逐級結束，可轉債新一輪發行正式開啟。
數據顯示，目前共有63家公司推出可轉債發行預案，合計擬融資金額超過2000億元。其中獲得證監會批準發行的方案共計6家，包括寧波銀行、東方雨虹等；方案獲得股東大會通過共計有45家，分別是中信銀行、長江證券等；方案獲得董事會通過的共有12家。
“值得注意的是，推出發行可轉債新發方案的越來越多，上周又新增了兩家——內蒙華電和中科曙光也公告了發行可轉債的方案。”興業證券分析師左大勇表示。
對資金面擾動或有限
不過，此次發行仍采用原有模式發行。“目前證監會正在就修改申購模式進行征求意見，從現有情況看，整個發行節奏仍受監管層控制。”一投行人士表示。
按照目前申購規則，可轉債申購分為兩個階段。第一個階段是老股東行使優先配售權。第二階段是實施網上網下申購。此前轉債申購重點是第二階段。由于對于網下機構打新上限設置為發行上限，因此出現了網下機構為此凍結大量資金的現象。
雖然如此，上述投行人士表示，從洪濤轉債發行開始，已經調低網下打新的上限。根據公司發行公告，機構參與網下申購下限為20萬張，上限為50萬張(5000萬元)，超出部分已經屬于無效。因此，可轉債打新對于資金的擾動已經大幅收斂，特別是小型轉債影響會更弱。
“雖然70億元國泰君安可轉債拿到了批文，但作為券商機構，在6月這種資金敏感的時期，發行可轉債肯定會權衡資金面的影響。”上述投行人士表示。
根據國泰君安公告，該批文有效期6個月。
“由于新規中，凍結資金面壓力徹底得到緩解，制約可轉債發行因素也將隨之減弱，發行人發行時點的選擇性大幅提高。而如今監管層控制了發行閘門，市場無須擔心過度擴容問題。”左大勇表示。
對市場而言，更為重要的應該是關注現有可轉債的選擇問題。左大勇認為，國泰君安獲得核準后，轉債供給再度迎來大規模品種，結合此前發行制度改革，估計轉債供給加速在即，這對存量轉債會造成進一步的壓力。因此，目前應該布局確定性相對高的轉債品種。