新三板概念|清理“三類股東”，持股高的怎么辦？
在明確擬上市企業股權結構不宜過于復雜之后，新三板攜帶三類股東的IPO項目紛紛積極尋找解決辦法。
上周，證監會官方網站接連披露博拉網絡和聚利科技的《招股說明書》，市場發現兩家公司均已解決“三類股東”問題，上會指日可待。
解讀君注意到，兩家公司清理“三類股東”的路徑相似，都是在排隊期間先從新三板摘牌，后由“三類股東”將股份轉讓給相同結構的合伙企業或直接轉讓予自然人。
博拉網絡：股權轉讓 股東權益不變
具體來看，博拉網絡的IPO申請于2016年4月獲受理，當時擁有18名股東，其中2名為契約型基金，分別是“勤晟泓鵬價值證券投資基金”、“聯合基金1號新三板基金”，合計持股比例2.73%。
可惜由于股權結構方面的原因，博拉網絡的審查長久停在“反饋”狀態。2017年9月18日，公司坐不住了，決定從新三板摘牌。
就在摘牌同一天，博拉網絡的股權結構發生變化，兩只契約型基金將所持股份全數轉讓給原股東。同時隱藏操作是，契約型基金對原股東增資，原股東利用增資款進行股權受讓。
這樣一來，博拉網絡實際上的股東權益沒有發生變化，這不僅可以保障兩支契約型基金的投資權益，還可以規避股權結構復雜的問題。
聚利科技：4000萬直接買斷
與博拉網絡相似，對于”三類股東“，聚利科技也在排隊期間進行了清理，不同點在于，聚利科技選擇直接買斷。
IPO申報時，聚利科技攜帶兩名“三類股東”，分別是銀杉科創戰略新興產業基金和銀杏盛鴻新三板基金一期基金，合計持股比例為0.86%，尚不足1%。
但就是這0.86%也讓聚利科技的IPO之路耽擱許久，今年8月24日，公司下定決心從新三板摘牌，并著手解決“三類股東”股份事宜。
9月15日，銀杉基金和銀杏基金分別與聚利科技七名自然人老股東簽署協議，約定將其所持股份全數轉讓給后者，每股作價40元。銀杉基金和銀杏基金于2016年3月通過定增進駐聚利科技，當時二者所花成本均為1000萬元，如今18個月即可套現2000萬元，實現翻倍收益，這筆買賣著實不錯。
是否具有借鑒意義？
為了實現IPO，博拉網絡和聚利科技都選擇主動解決三類股東問題，但這顯然是有一定成本的。尤其是聚利科技這種由原始股東溢價收購的處理方案，若IPO不成可就傻眼了。
不過博拉網絡和聚利科技又是幸運的，“三類股東”的持股比例不算太大（分別為2.73%、0.86%），清理難度有限，股權雖有變動卻不需要重新排隊。那么問題來了，對于同樣攜帶“三類股東”的企業，博拉網絡和聚利科技的做法可取嗎？