相關制度有待完善
重組新規發布后，A股并購市場整體有所放緩。但今年前三季度，上市公司收購新三板企業的熱度依舊不減。
徐舜認為，主要原因在于上市公司對多元化經營、技術升級、產業協同等存在內在需求，而不少新三板企業在上述方面具備獨特優勢，部分企業是細分領域龍頭，且經營、財務規范，是較理想的并購標的。
業內人士還指出，新三板做市指數不斷下跌，帶動市場板塊估值整體下移，流動性低迷也使得新三板企業愿意被并購以實現退出。2017年，新三板指數在3月份達到1162點的高點，之后一路下滑。進入10月份，三板做市指數在1000點附近相對企穩，但總體依然較疲軟。東北證券數據顯示，新三板創新層成長優勢明顯，而估值普遍低于A股市場。
同時，新三板市場近年來擴容明顯，并購標的選擇范圍大，且新三板企業信息披露要求和財務透明度方面相對較好，較好的公司治理有利于上市公司降低并購成本。
此外，制度逐步完善，有利于對新三板企業進行并購重組。
近期，全國股轉公司發布掛牌公司重大資產重組審查要點，主要對掛牌公司重大資產重組中內幕信息知情人報備、首次信息披露及發行股份購買資產備案等環節的審查要求進行了明確，提高資產重組的透明度。
盡管上市公司并購新三板企業的熱情高漲，但在實際操作過程中，由于新三板和上市公司所屬兩個不同層級的市場，因制度銜接和估值等方面問題，并購暫停和終止的案例不斷增多。今年7月，中小板上市公司融鈺集團披露重大資產購買預案，擬收購新三板公司駿伯網絡100%股權。此后，駿伯網絡從新三板摘牌，并變更為有限責任公司。9月23日，融鈺集團發布公告稱，因受市場環境及監管政策等因素的影響，決定終止收購駿伯網絡100%的股權。
業內人士表示，隨著上市公司并購新三板企業的規模繼續擴大，仍有一些問題需要注意，如信披要求、估值認知差異以及不同層級間的銜接等問題，需要進一步完善相關制度。
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