盡管如世紀佳緣這樣的中概股私有化也面臨預期不明的情況,但此前搭建了VIE架構但未境外上市的公司掛牌新三板不存在障礙。
最近一家拆除VIE架構成功掛牌新三板的公司是木瓜移動,其5月16日正式掛牌交易。
據不完全統計,截至5月25日拆除VIE架構掛牌或提交材料擬掛牌新三板的公司超過30家。除了上述提到的百合網(834214)、天涯社區(833359)百姓網(836012)億瑪在線(836346)等知名互聯網公司,也有匯量科技(834299)等成立不久的創業公司。
刨除中概股,一些搭建了VIE架構的企業也希望能以最快速度掛牌新三板。相比A股最少2-3年的等待期來說,新三板掛牌效率不可謂不高。
以匯量科技為例,其股改基準日為5月31日,隨后在9月向股轉系統報送掛牌申請材料,在股轉系統的一輪反饋之后,最終在11月11日獲得掛牌同意函,并于當月24日成功掛牌。如果從遞交材料的時間開始算起,匯量科技僅用2個月時間便登陸新三板。
“回歸公司不是那么容易登陸,新三板對于他們來講是比較現實的選擇。而像暴風科技這類公司可以作為示范效應,但模仿不易。分眾傳媒這種借殼回歸的企業有很多不確定性,同時成本較高,新三板確定性較強,成本較低,難度較小,因而綜合起來,新三板成為回歸國內資本市場的主要途徑。”申萬宏源新三板首席分析師李筱璇認為。
對于新三板能夠成為回歸企業的主要選擇,安信證券新三板研究負責人諸海濱則分析道,“這些企業拆除VIE架構,沒去創業板、主板去上市,反而選擇新三板,首先證明了新三板目前從融資功能到監管的人性化程度都非常符合這些企業的需求。新三板作為一個以注冊制為基礎的市場,在監管上嚴格按照流程化、透明化原則,因而其管理效率很高,這是企業轉向選擇新三板的原因之一。”