數據顯示，在新三板10757家掛牌公司中，剔除471家無凈資產數據、5229家沒有交易價格、17家凈資產為負值的公司，截至6月6日收盤，5040家公司中股價跌破凈資產的公司達742家，其中股價低于每股凈資產50%的公司有169家。
上述5040家公司中，經營性現金流凈額為負值的公司為2160家，占比為43%。在“破凈”的742家公司中，266家的經營性現金流凈額為負值，占比為36%。從2016年完成定增股票發行并上市且有成交記錄的2082家公司看，目前收盤價低于定增價的公司達797家，其中股價不足凈資產20%的公司有17家。
797家公司“破發”
根據數據，在上述“破發”的797家公司中，股價低于定增價格50%的公司有302家。其中，股價在定增價格20%及以下的公司86家，包括不足定增價格10%的公司48家。
而在1285家股價高于定增價格的公司中，112家的股價在定增價格的5倍及5倍以上，34家股價在定增10倍及以上，最高的達到192倍。
從融資規模看，差別巨大。2016年融資規模超過10億元的公司11家，融資規模最大是華龍證券，達到96.22億元；融資規模低于100萬元的公司28家，其中，圖敏視頻僅為5.694萬元。從發行規模看，發行股票數量超過10億股的公司6家。發行規模最大仍是華龍證券，達到36.8655億股。發行規模低于10萬股的公司11家。
從現金流情況看，在“破發”公司中，401家經營性現金流凈額為負值，占比為50%，每股經營現金流凈額最低達到-11元。
統計數據顯示，業績與股價是否“破發”關聯度似乎不高。在“破發”公司中，既有虧損公司，也有業績表現良好的公司。
以菁優教育為例，截至6月6日收盤，2016年以來，其股份成交過兩次，2016年12月15日，成交價格為0.01元/股，成交量為8萬余股；今年6月1日，成交價為0.02元/股，成交量為9萬股。其當時的增發價格為57元/股。目前成交價格僅為其增發價的0.00035%。
公司2016年4月發布股票發行方案，發行股票不超過78.945萬股，募集資金不超過4500萬元，主要用于生產經營和補充流動資金。發行對象為科大訊飛（002230）、深圳市創新投資集團以及東莞紅土創業投資有限公司。
2016年，公司實現營業收入822.02萬元，同比增長23.81%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為虧損1747.45萬元，而上年虧損1573.62萬元。對于業績虧損的主要原因，公司表示，營收增長緩慢而成本增長過快。從年報看，菁優教育專注于教育大數據的建設、運營與商業化應用，初步形成了“數據業務+i培訓業務”雙輪驅動的格局。公司表示，隨著業務布局和商業模式逐漸成形，計劃2017年-2018年打一個翻身仗，2017年爭取實現收支平衡，2018年爭取實現盈利。
業內人士認為，教育特別是職業教育、學生輔導等發展前景向好，但競爭激烈，沒有業績的支撐股價難有作為。
邁測科技業績大幅增長，股價同樣嚴重低于增發價。公司股票最近于今年3月21日成交，價格為0.99元/股，成交1000股。根據公告，其定增發行股票的價格為14.853元/股，發行股份數量為240萬股，募集資金總額約3500萬元。
2016年，公司實現營業收入為7657.7萬元，同比增長96.35%；凈利潤為1631萬元，同比增長424.57%；加權平均凈資產收益率為68.58%；每股凈資產為4.54元。公司從事儀器儀表制造業，主營業務是基于激光測量技術的精密測量儀器和設備的研發、設計、制造及銷售，同時提供定制化遠程監測、智能自動化控制等解決方案。
業內人士表示，儀器儀表行業發展較快，行業銷售收入2015年同比增長6.2%。而激光測距儀市場起步較晚，特別是民用激光測距儀應用領域仍處于起步階段，市場需求尚未得到充分釋放，未來空間較大。
部分投資者被深套
股價大大低于增發價，參與增發的投資者被深度套牢，包括實際控制人、管理層及核心員工以及新進入的投資者。
從深度“破發”的10家公司看，被套牢的大部分是新進入者。這10家公司分別是菁優教育、邁測科技、悅高軟件、行健智能、敦華石油、好買財富、華財會計、如涵控股、朗源科技、卓成惠生。
從這10家公司的股票發行對象看，敦華石油向大股東及公司管理人員發行股份，好買財富有2位現有股東參與認購。其他公司的發行對象都均非現有股東而是新進的投資者。在上述10家公司中，不少新進入的投資者被套，包括機構以及自然人。
以菁優教育為例，發行對象為科大訊飛、深圳市創新投資集團、東莞紅土創業投資，與公司及主要股東均沒有關系。悅高軟件的發行對象張懷余與公司現有股東同樣沒有關系。
在如涵控股的五個發行對象中，北京君聯亦同股權投資合伙企業(有限合伙)與在冊股東天津君聯致茹企業管理咨詢合伙企業(有限合伙)的執行事務合伙人均為北京君聯同道投資顧問合伙企業(有限合伙)，除此之外，發行對象之間，發行對象與公司及主要股東之間不存在關聯關系。
業內人士認為，新三板市場交易不夠活躍，且協議轉讓較多，不同交易者對股票估值與客觀價值產生較大偏差的情況容易出現。長期看，股票價格最終將反映其真實價值。當然，也不排除某些原因存在一些操縱現象，導致股價失真。
部分公司股價超定增價10倍
股價嚴重“破發”的同時，不少公司股價大幅超過定增價格。部分股價漲至其發行價格的10倍以上，甚至上百倍。統計數據顯示，34家公司的股價是其增發價格的10倍以上，最高的達到192倍。
以藍源傳媒為例，其股價達到其增發價格192倍。根據公司股票發行方案，發行價格為每股1.5元，發行數量不超過60萬股，募集資金總額不超過90萬元，主要用于發展互聯網廣告程序化購買業務及補充流動資金。本次發行的60萬股于2016年1月29日在全國中小企業股份轉讓系統公開轉讓。
行情系統顯示，2016年10月31日藍源傳媒有成交，成交價格為56元/股，成交量為5.3萬股，成交金額為297萬元；11月4日再有成交出現，成交價格為75元/股，成交數量為4.5萬股，成交金額為338萬元。此后，成交日趨活躍且價格逐步走高，但成交量下降。這種狀況持續到2017年5月23日，股價達到近80元/股。此后，股價快速上漲，經過短短6個交易日，股價漲至288元/股，但成交量未明顯放大。
藍源傳媒是集全媒體程序化購買、戶外廣告、社會化媒體傳播為一體的跨屏整合營銷傳媒集團，擁有自主開發的程序化交易系統。2016年實現營業收入4757.6964萬元，較上年同期減少4.01%；實現凈利潤752.4022萬元，較上年同期減少66.45%。公司表示，2016年度的主要收入來源為DSP業務，而上年度主要收入來源為戶外LED屏業務。公司的DSP系統于2016年3月正式上線，2016年下半年開始實現收入，預計2017年公司的DSP業務收入將繼續增長。2016年報業績并不亮眼，2017年預計DSP業務繼續增長。也許投資者看好其DSP業務。
海寶生物目前股價是其定增價約29倍。數據顯示，其增發價格為1.3元/股，發行股票數量為344萬股。公司股票交易較活躍，最新的收盤價為37.5元/股。
海寶生物2016年實現營業收入1864萬元，同比增長18.56%；實現凈利潤186萬元，同比增長39.3倍。公司從事保健食品制造業務，產品包括鮑魚海參海膽口服液、衛奧開、褐藻糖膠等。2016年，公司經營范圍增加了影視制作和發行，但報告期未產生收益。對于凈利潤大幅增長的主要原因，公司表示，除主營業務收入增長帶來凈利潤增長外，上年處于盈虧平衡點，凈利潤基數低。業內人士表示，保健品行業發展空間較大，但行業存在產品良莠不齊的現象，同時競爭激烈。