創業資訊：5年投10億，爭雄“云”戰場 金山軟件不是說說而已
9月12日，金山軟件（03888-HK）公告表示，公司與驪悅投資者、金山云集團、某個金山云股東及高級管理人員訂立購股協議，據此金山云作為發行人同意發行合共約1.18億股D系列優先股，而公司及驪悅投資者同意分別認購5892萬股D系列優先股，代價分別為5000萬美元(相當于約3.9億港元)。于完成購股協議項下擬進行之交易后，金山云將由金山軟件及驪悅投資者分別擁有約52.15%及2.94%，而金山軟件于金山云掌握的股權將由原先的52.29%減少至52.15%。
此次金山云D輪融資所得款項合共為1億美元，根據購股協議將由金山云用作發展金山云主要業務;用作金山云的資本開支及一般營運資本;償還尚未償還的本金額以及貸款協議項下任何應計但未支付的利息以及北京銀行中關村分行向金山云提供的本金總額最多4億元的貸款，為擔保償還貸款協議項下的貸款以金山為受益人的押金，或根據購股協議金山云董事會批準的其他用途。
金山云要做到國內前三，五年投10億美金
金山云是金山軟件旗下附屬公司，于2012年創立，在中國大陸、香港和北美等全球各地均設立了數據中心及運營機構。2014年金山云推出游戲云，2015年3月又開啟視頻、互聯網和政企業務領域新格局。2014年金山云宣布加入中國公有云市場的競爭，彼時金山董事長、小米公司董事長兼CEO雷軍就公開表示金山未來三年的重點就是旗下金山云，且立志要將金山云做到國內公有云的前三位，同時雷軍宣布在未來三到五年將給金山云投資10億美元。
計及金山云早在2013年完成的2000萬美元A輪融資，到今次1億美元D輪融資，金山云獲得投資金額已近3億美元，不過較雷軍許下的10億美元投資還有很大的空間。2017年5月，金山軟件首席財務官吳育強曾表示，對金山云的投資高峰期未過，集團對云的投資是長期戰爭。
再看金山軟件近幾年業績表現，從其披露的業績報告可見，金山軟件收益逐年增加，但毛利率確呈現逐年下跌態勢；集團凈利潤也波動下跌，特別于2016年度由盈轉虧錄得凈虧損2.7億元人民幣（下同），不過細究下則發現金山軟件當期虧損主要是由就迅雷及世紀互聯市場價下跌作出減值撥備所致。現金方面總體呈現增長趨勢，而集團資產負債率則呈動態起伏。今年8月22日公布的2017年上半年業績顯示，金山軟件中期已經順利扭虧為盈凈賺4.89億元。
云服務業務逐年增長，搶占市場不是說說而已
那么自2014年以來被列為重點發展對象的金山云貢獻又如何？9月12日發布的公告顯示，金山云于2015年度、2016年度與2017年度上半年期間不包括非經常性項目除稅前凈虧損分別為2.38億元、4.75億元與3.98億元。收益方面，筆者查詢金山軟件公開資料數據發現，2015年及此之前，金山軟件將云業務歸至“辦公軟件及其他”分部，包括研究、開發及分銷辦公應用軟件及提供跨平臺的云存儲、云計算及詞典服務，并提供網絡營銷服務;2016年則劃歸“云服務、辦公軟件及其他”分部。筆者統計歷年金山云業務數據時以金山軟件公告中披露的“辦公軟件及其他”及“云服務、辦公軟件及其他”為參考：
