創(chuàng)業(yè)資訊：唇亡齒寒？童園國際會否是下一個反斗城？
如今，自動化改變了制造業(yè)，智能電子產(chǎn)品取代了芭比娃娃移、積木……反斗城（Toys ‘R’ Us）似乎也變成了童年的記憶。
據(jù)了解，在數(shù)碼游戲和電商網(wǎng)購的雙重打擊之下，反斗城銷售持續(xù)下滑，連年虧損，2017 年第一季虧損更擴大至 1.64 億美元，銷售收入也較去年同期下滑了 4.1%。
業(yè)內(nèi)人士表示，反斗城有近 4 億美元的債務(wù)即將在 2018 年到期，另外還有 26 億美元的債務(wù)將于 2019 年到期，目前反斗城的總負(fù)債已經(jīng)接近 50 億美元。
為了應(yīng)對即將在 2018 年到期的債務(wù)，反斗城正在評估包括額外融資等許多替代方案。
除了重組債務(wù)之外，Kirkland & Ellis 的主要業(yè)務(wù)也包含了重新融資、破產(chǎn)申請，由于反斗城并未宣布詳細計劃內(nèi)容，引發(fā)外界諸多揣測。
研調(diào)單位全球數(shù)據(jù)（GlobalData）董事總經(jīng)理 Neil Saunders 表示，盡管反斗城尋求重組顧問的決定并不能直接解釋為即將申請破產(chǎn)保護，但可以確定的是，反斗城正處于非常不舒服的財務(wù)狀況中。
對于未來的詳細計劃，發(fā)言人 Amy von Walter 向福布斯（Fortune）表示，反斗城預(yù)計會在 9 月下旬的財報發(fā)布會上說明更多細節(jié)，并提供相關(guān)事宜的最新情況。
若是全球最大玩具連鎖零售商宣告破產(chǎn)，就此為玩具商的童話故事畫上句號？
唇亡齒寒的玩具商
玩具制造商童園國際（03830-HK）主要從事戶外運動玩具產(chǎn)品以及嬰幼兒和學(xué)前玩具產(chǎn)品的設(shè)計、開發(fā)、制造、銷售，曾多次獲得各國玩具反斗城的最佳供貨商及完美質(zhì)量保證獎。
童園國際以賣斷方式銷售產(chǎn)品予遍布全球各地的客戶，同時亦就部分情況與若干客戶訂立分銷協(xié)議。童園國際產(chǎn)品銷往全球逾70個國家，北美和歐洲是其最大的市場，北美和歐洲客戶貢獻的收益占總收益的80%。
童園國際也向中國終端客戶進行賣斷及零售，但是占集團總收益的比例并不重大，且于最后實際可行日期，已經(jīng)終止于中國的有關(guān)業(yè)務(wù)。
在銷量逐年下降的情況下，童園國際近年來的業(yè)績并不樂觀。總銷量由2015財年的420萬件減少至2016財年的360萬件，2017財年更是跌至320萬件，以致收入、毛利與溢利均出現(xiàn)連續(xù)下降。
童園國際2015-2017財年業(yè)績（單位：港元）
童園國際的產(chǎn)品大致劃分為戶外運動玩具產(chǎn)品和嬰幼兒及學(xué)前玩具產(chǎn)品，其中尤其專注于騎行玩具車、搖搖車、三輪車等騎行玩具車產(chǎn)品。于2016年，按出口戶外運動玩具產(chǎn)品的價值總額計算，童園國際在廣東省排名第二，全國排名第七。