導語：個人持有余額寶的最高額度再次下調。根據天弘基金發布的公告，自8月14日(周一)起，余額寶個人交易賬戶持有額度上限調整為10萬份(對應為10萬元)，已有存量不受影響。在此前的5月底，余額寶的個人交易賬戶持有額度上限已經下調為25萬元。這背后隱藏著什么原因，又會產生什么影響呢？
2013年，天弘基金和支付寶推出貨幣基金余額寶，每份單位凈值為1元。支付寶的母公司螞蟻金服同時也是天弘基金的大股東，目前持有天弘基金51%的股份。得益于螞蟻金服的代銷渠道，余額寶的用戶數量和規模迅速增長。天弘基金官網的資料顯示，截至2017年1季度，余額寶用戶已超3億。
根據天弘基金最近發布的公告，自8月14日(周一)起，余額寶個人交易賬戶持有額度上限調整為10萬份(對應 為10萬元)，已有存量不受影響。在此前的5月底，余額寶的個人交易賬戶持有額度上限已經下調為25萬元。調整后，個人持有如果達到或超過10萬則無法轉入更多資金，而之前已經超過10萬元的賬戶無需轉出。
對于下調原因，天弘基金相關負責人向記者表示，適當調整余額寶的個人持有最高額度將有利于保持余額寶長期穩健運行，加強天弘基金投資管理能力，以服務更多的大眾投資者，特別是小額投資者。
截至今年一季度末，整個公募基金的規模為9.21萬億，余額寶一只基金就占到了12%。而根據余額寶的二季度報告，目前該基金規模已經增長至 1.43萬億，成為全球規模最大的貨幣基金。超過招商銀行2016年底的個人活期和定期存款總額，從余額寶收益角度來看，自5月11日，余額寶7日年化收益率站上4%關口后，利率持續走高，近期隨著市場流動性寬松，余額寶7日年化收益率出現小幅下滑，截至8月12日，余額寶7日年化收益率達3.924%。
事實上，余額寶等貨幣基金近年來規模體量增速迅猛，而一旦資產端和負債端出現極端不平衡，引發的流動性風險將不容小覷。
業內人士表示“之前證監會提防風險的時候就已經有過這個消息，從目前的情形來看，近期應該是有落地跡象，不過即使實行也會留出一段過渡期去調整”。
據悉，貨幣基金新規主要是圍繞貨幣基金投資銀行同業存單和存款展開的限定，不僅提高了投資標的的安全性，而且也加強貨幣基金所投存款與同業存單的分散性，其中最具有看點的一條規定在于對發行存單的商業銀行評級門檻進行設限。
根據貨幣基金新規要求，禁止貨幣基金投資主體評級低于AA+以下的商業銀行發行的存單，并在此基礎上進一步限制對次高等級同業存單的投資比例，要求AAA級以下商業銀行發行的同業存單的投資比例最高不得超過10%。
Wind數據顯示，從2017年初至今，國內共有353家商業銀行發行過同業存單，其中，AAA評級的有42家，評級AA+以上的共有102家，由此不難看出，新規落地后，投資商業銀行同業存單范圍、資金將收緊。
產品收益率下滑
步入7月，銀行等機構年中大考結束，資金緊張期已過，疊加央行凈投放，資金面整體偏松，市場利率小幅下降，貨幣基金收益率也隨之出現下滑，如今監管防范流動性風險新規即將落地，業內人士預計，貨幣基金收益率還將持續下滑。
此外，貨幣基金投向銀行的范圍、資金縮小后，銀行同業業務通過貨幣基金輸血的方式也將受到打壓，不排除未來會有更多評級較低的銀行投資一些高風險投資標的，如中小微企業私募債等。
風險管控嚴字當頭
每逢季末年末等時間節點，貨幣基金市場普遍面臨著贖回壓力較大的問題，近兩年來股債市場變動頻頻，去年底，貨幣市場曾曝出“貨幣基金爆倉，基金公司自掏腰包賠償6億元”的傳聞，基金風控受到嚴峻考驗。
自2013年開始，貨幣市場基金管理資產總額不斷快速增長，截至2017年6月末，管理資產總額達5.1萬億元，龐大資金體量背后風險隱患不斷滋生，今年3月，證監會發布了《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定(征求意見稿)》，新規要求，貨幣基金中單一投資者持倉若超50%，其80%以上資產需投資于現金、國債、中央銀行票據、政策性金融債券以及5個交易日內到期的其他金融工具，并要求貨幣基金規模與風險準備金掛鉤，限制隨意新發貨幣基金。
結束語：余額寶限額下調與我國金融改革進一步深化和金融監管進一步加強有著巨大的關系。適當調整余額寶的個人持有最高額度將有利于保持余額寶長期穩健運行，也有利于我國的穩健發展。
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