公司股東大會決議通過首期員工持股計劃,將向包括董事、高級管理人員在內的不超過54 人發行員工持股計劃,總資金不超過5400 萬元。
高管及核心員工參與首期員工持股計劃,彰顯公司長期信心
參與此次員工持股計劃的人員為公司董事及高級管理人員4 人以及其他核心員工50 人,包括各條檢測業務線的主要負責人、部分檢測實驗室負責人以及技術骨干等。所持股份將在決議生效后6 個月內通過二級市場購買,鎖定期為12 個月,充分體現了公司對未來增長的信心。
商譽沖擊影響有限,一季度重回上升通道
公司 2016 年營業收入16.52 億元,同比增加28.3%,凈利潤1.02 億,同比下降43.8%,主要系子公司華安無損檢測受石油化工行業不景氣影響虧損246 萬元,大幅低于原有業績承諾,公司對其計提商譽減值4826 萬元;加上CEM INTERNATIONAL Ltd、新疆科瑞檢測的商譽減值以及壞賬準備,共計提資產減值損失8017 萬元,導致公司業績大幅下滑。但公司經營性凈現金流為3.63 億,同比增長31%,顯示公司經營狀況仍處健康發展。
公司 2017 年一季度營收3.75 億,同比增長44.4%,凈利潤382 萬,相比去年同期虧損805 萬,實現了扭虧為盈,主要來自食品、環境、醫療、計量校準等多條業務的快速拓展,同時公司政府訂單占比已經超過30%,全年業績有望保持快速增長。
堅決貫徹并購戰略,擴張速度繼續加快
檢測認證行業的市場為碎片市場,橫跨眾多行業,且每個市場相對獨立,難以快速復制,無法通過資本進行快速擴張,所以并購是公司長期發展戰略之一。截止2016 年末,公司已經設立100 多家實驗室,保持了較快的擴張速度,未來公司將繼續完善業務種類,拓寬檢測范圍。
目標價5.82 元,維持增持評級
預計 2017-2019 年凈利潤2.31/2.91/3.70 億元,復合增速53.9%,EPS為0.14/0.17/0.22 元,給予17 年42 倍PE,目標價5.82 元,增持評級。
風險提示:檢測行業市場化速度不及預期,外延并購具有一定不確定性。