由此不難看出,人民幣國際化、人民幣匯率的穩定有著堅實的國家依靠。其次,境外資本對我國資本市場的看法更加積極地影響著人民幣匯率的走勢。美國加息預期降低,全球避險情緒有所回落,我國經濟雖有下行壓力但化解措施正在顯效,這些因素都會促使外資階段性增配人民幣資產,進而可能影響到資本流動與匯率走勢。
這些因素發酵以后體現在國內資本市場上則是資金的流入。本周前三個交易日,滬股通和深股通實現資金凈流入規模超過170億元。這在滬股通和深股通的歷史上也是較快的速度。同時,人民幣債券獲得境外機構增持的趨勢性特征并未改變。最新數據顯示,11月份全球投資者持續凈買入中國債券,當月凈買入達87億元。此外,我國資本市場對外開放的力度越來越大,境外機構對境內人民幣資產的興趣明顯提升,帶來的直接結果就是資本的流入。從另一個角度看,境外資本對人民幣資產的加持,其實就是對人民幣國際化的認可,可以促使人民幣回歸其真正的價值,甚至略有溢價也是完全有可能的。第三,做空人民幣的勢力受到打擊。
最后,國際形勢的變化解除了人民幣貶值的壓力,國內經濟、金融領域的改革開放,為人民幣匯率的回升創造了條件,境外資本配置人民幣資產的意愿隨之顯著增強。人民幣匯率的不利因素和有利因素此消彼長,因此人民幣匯率在結束這一輪的“彈簧式”升值之后,會在基本平衡的基礎上回歸到緩慢升值的軌道上來。
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