摩根士丹利(Morgan Stanley)周一表示，繼近期賣壓過后，該行對新興市場債券和貨幣的看法已由負(fù)面轉(zhuǎn)為中性，但其也警告道新興市場的情勢仍舊艱困。
“在龐大的賣壓出籠后，我們對新興市場的看法由偏空轉(zhuǎn)為中性，”策略師Jaes Lord在客戶報(bào)告中指出。“在六個月的熊市過后，我們可望見到市場暫告穩(wěn)定一些。”
繼土耳其及阿根廷危機(jī)引發(fā)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體資產(chǎn)涌現(xiàn)較大范圍賣壓之后，新興市場在夏季時期歷經(jīng)煎熬。
在六個月的熊市過后，摩根士丹利預(yù)測市場可望暫告穩(wěn)定一些，拜估值低落、投資者調(diào)整倉位及美元貶值之賜。
摩根士丹利補(bǔ)充稱，圍繞一些特殊問題的擔(dān)憂有所緩和，而提振投資者信心的應(yīng)對政策增加，貿(mào)易似乎進(jìn)一步增長。
“但中期內(nèi)更多實(shí)質(zhì)性風(fēng)險升級意味著這一問題可能重新出現(xiàn)，構(gòu)成強(qiáng)大阻力，因此我們并不認(rèn)為市況轉(zhuǎn)為看漲。”
在所有高收益貨幣中，摩根士丹利稱它“看好”阿根廷、印尼和俄羅斯貨幣，對巴西貨幣的立場轉(zhuǎn)為中性。對于當(dāng)?shù)貍鶆?wù)，該行分析師對墨西哥的看法為積極，對阿根廷、巴西和俄羅斯看法為中性。
“整體而言，我們認(rèn)為當(dāng)?shù)厥袌龈鼮閺?qiáng)勁，因?yàn)槭袌龆ㄎ桓纳疲鲊袌龉乐党掷m(xù)較低，而且預(yù)計(jì)美元呈疲勢，”該行補(bǔ)充稱。
對于新興市場硬貨幣債務(wù)，摩根士丹利預(yù)計(jì)收益率價差將收窄，因動蕩的夏季過后市場將迎來更多債券發(fā)行，從而令潛在漲勢受限。
債券發(fā)售在經(jīng)歷沉寂的8月后，9月通常會反彈。但今年土耳其和阿根廷的貨幣危機(jī)，以及擔(dān)憂美國對俄羅斯的制裁風(fēng)險上升，使得目前為止發(fā)債量大幅減少。
摩根士丹利并非唯一對新興市場持較積極看法的大銀行。高盛表示，投資者對新興市場資產(chǎn)的信心也趨堅(jiān)穩(wěn)。
“近來的價格走勢可能已幫助支撐市場對新興市場資產(chǎn)的信心，但我們注意到，過去兩周投資者對新興市場的聚焦點(diǎn)有明顯改變--從下檔風(fēng)險轉(zhuǎn)向估值和‘機(jī)遇’，”高盛分析師Caesar Maasry在客戶報(bào)告中指出。
他表示，土耳其9月升息、美國通脹數(shù)據(jù)趨弱以及估值都已重新點(diǎn)燃“不慍不火的樂觀情緒”。
“我們?nèi)詢A向以股票做為‘反彈’的最佳布倉資產(chǎn)類別，并且發(fā)現(xiàn)巴西、智利、秘魯、韓國和中國提供了市場錯位和有利宏觀增長動能的良好組合。”Maasry并稱。
MSCI明晟新興市場股指.MSCIEF自年初以來已跌近10%。