財經(jīng)365訊，兩位耶魯經(jīng)濟(jì)學(xué)家發(fā)布研究報告指出，加密貨幣過往的走勢顯示，可以透過「動能效應(yīng)」及「投資者關(guān)注效應(yīng)」等指標(biāo)，大致預(yù)期加密貨幣的走勢。基本上這個產(chǎn)業(yè)在大漲大跌時，通常延續(xù)超過一周時間。
Aleh Tsyvinski和Yukun Liu發(fā)表了題為〈加密貨幣的風(fēng)險和回報〉的研究報告，透過研究主流加密貨幣的歷史數(shù)據(jù)，包括比特幣、以太幣及瑞波幣，來找出走勢的關(guān)聯(lián)性。觀察這些貨幣價格行為的每日及每周頻率，提供一個「風(fēng)險回報權(quán)衡」算法。
報告指出，宏觀經(jīng)濟(jì)因素對股票、貨幣及商品有較大的影響，卻很難影響加密貨幣的價格，加密貨幣更常出現(xiàn)的影響因素，是「強(qiáng)烈的時間序列動量(time-series cryptocurrency momentum)效應(yīng)」。
動能效應(yīng)
Tsyvinski 指出，「動能效應(yīng)」歸結(jié)起來很簡單，如果它們開始強(qiáng)漲，就會一直漲；出現(xiàn)暴跌，很容易繼續(xù)跌。
例如，但貨幣出現(xiàn)一周大漲20% 的情況，應(yīng)該被視為買進(jìn)信號。交易者應(yīng)該持有資產(chǎn)至少一周，然后再獲利了結(jié)。同樣地，如果出現(xiàn)一周大跌的情況，是投資人需要快速離場的信號。
投資者關(guān)注效應(yīng)
另一個影響因素是「投資者關(guān)注效應(yīng)」，研究者建立了Google關(guān)鍵字搜索「比特幣」、「以太幣」與「瑞波幣」的數(shù)據(jù)變化情況，與價格數(shù)據(jù)進(jìn)行比較。當(dāng)資產(chǎn)查詢數(shù)高過平均值較多時，價格會在未來幾周上揚(yáng)。
另一方面，如果搜索負(fù)面關(guān)鍵字，如「比特幣駭客」增加，預(yù)期價格將下跌。
報告指出，當(dāng)有關(guān)「比特幣」的推文數(shù)增加1個標(biāo)準(zhǔn)差，比特幣價格有望較前一周上升2.5%。
價格歸零的可能性
此外，兩人也透過統(tǒng)計(jì)計(jì)算加密貨幣的「隱含災(zāi)難值」，出現(xiàn)時這些資產(chǎn)價格可能變?yōu)榱悖?jì)算的結(jié)果，比特幣為0.4%、瑞波幣為0.6%、以太幣為0.3%。
做為比較，歐元變得毫無價值的可能性為0.009%，澳元為0.003%，加元為0.005%。因此，Liu表示，0.4%看起來也許很低，但和傳統(tǒng)貨幣相較，這是個巨大的風(fēng)險。