英國央行似乎準備加息至金融危機以來高位,但有關英國經濟體質的各種跡象卻喜憂參半。
路透調查分析師大多認為,英國央行周四將加息至0.75%,不過鑒于英國退歐前各種信號摻雜,一些分析師認為,央行并不一定會加息。
通脹和薪資趨勢近期低迷,但經濟增長的多數指標都表明經濟增長從年初的疲態溫和反彈。英國央行認為年初時經濟增長乏力是天氣情況惡劣造成的。
以下為其他一些指標,其中部分指標不太受關注,也顯示了英國經濟喜憂參半的形勢。
商業地產
英國商業地產的動向可作為反映整體經濟變化的有用指標。
英國皇家測量師學會(RICS)的商業市場調查,曾是在2008/09年衰退前就預示出將發生嚴重放緩的指標之一。
該調查通常與備受關注的IHS Markit/CIPS采購經理人指數(PMI)聯系緊密,后者是衡量整體經濟的指標。
RICS調查顯示近來商業地產市場的活動放緩,盡管PMI數據尚未跟進,但如果歷史殷鑒無誤,PMI數據可能也即將跟進。
家庭債務
盡管消費者信心近幾個月大致持穩,但消費者財務狀況浮現一些較長期警訊。
上周公布的官方數據顯示,英格蘭和威爾士第二季提出破產申請人數觸及六年高位。
英國國家統計局(ONS)并稱,家庭開支去年超過收入,為1988年以來首次,增加了對消費者債務問題的擔憂。
薪資增幅
薪資增幅多次未能如英國央行預估那樣上升,盡管英國央行最近對經濟前景已經不那么樂觀。
英國央行5月時表示,預計2018年和2019年整體薪資平均增幅將超過3%,但一些分析師認為這種預期都可能樂觀了。最近數據顯示薪資增幅為2.5%。
學者David Bell和前英國央行決策者David Blanchflower表示,薪資顯著上漲之前,失業率可能要從目前的4.2%降至3%以下。
他們指出,衡量就業市場閑置的主要標準應該是就業不足,而不是失業。與金融危機前相比,就業不足的水平仍然很高。
觀察過去15年薪資增長和失業率的關系可以發現,盡管失業率降至1970年代來最低水準,薪資并未像通常預期的那樣明顯上升。
充斥變數
英國央行總裁卡尼(Mark Carney)對利率的指引明顯反覆后,2014年一名議員即稱其為“不可靠的男友”,而卡尼只得吞下這個封號。
卡尼表示,英國央行的指引是針對消費者及企業界,而非交易商及新聞記者。然而,英國央行最新民調顯示,高達25%英國民眾不知利率何去何從,該比例同時也創下紀錄高位。
英國商會反對升息,理由是在政治面充斥變數的時刻,其企業會員偏好穩定的貨幣政策路徑。
企業信心
沒有主要商業調查顯示,英國民營領域增長達到了以往與英國央行升息相符合的水準。
萊斯銀行商業晴雨表指標顯示,企業信心在英國退歐之前維持低迷,而且近來有所削弱。
但英國央行認為,英國經濟的“速度限制”,也就是在不產生過度通脹情況下可維持的增速,已降至年率1.5%左右。
如果英國央行是正確的,則需要在低于以前增速的水平上升息,以控制通脹。