成功預(yù)測上一次美國房市泡沫的基金經(jīng)理再次出手了，其預(yù)測房市泡沫將再次卷土重來。
2005年夏天，盡管時任美聯(lián)儲主席艾倫-格林斯潘在國會作證時表示美國的房屋價格并沒有出現(xiàn)泡沫，但是時任Stack金融管理公司總裁的James Stack卻在給投資者的研報中發(fā)出了警告：
Stack當(dāng)時表示，房地產(chǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險正在不斷上升，我們認(rèn)為已經(jīng)出現(xiàn)了危險泡沫化。我認(rèn)為未來10年中，政府將不得不掏出上萬億美元用于抵押貸款的救助。“
1年之后，標(biāo)準(zhǔn)普爾凱斯席勒全國房價指數(shù)數(shù)顯歷史新高。之后，在2007年和2008年，每個人都知道發(fā)生了什么。根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計，美國政府為了拯救金融危機(jī)中的金融機(jī)構(gòu)，共投入了6250億美元，包括對于房地美和房利美的救助。
Stack上一次的精準(zhǔn)預(yù)測讓他這一次的警告引發(fā)了人們的不安。10多年前，Stack成功的預(yù)判讓自己名聲大噪，而現(xiàn)在他再次將目光投向了指示房價走勢的晴雨表。
Stack表示，所謂的指數(shù)是指房地產(chǎn)行業(yè)，包括建筑商和抵押貸款公司的最敏感的股票。該指數(shù)在2008-2009年后開始反彈，并在過去幾年保持持平。但是在過去12個月中，Stack表示，該指數(shù)開始如火箭上上升，與2004-2005年時的情況非常相似
追蹤人們出價的這一指標(biāo)再次顯示出了和過去的相似的走勢。Stack表示，“這其中展現(xiàn)出的瘋狂正是泡沫在心理上的定義。”
一些關(guān)鍵數(shù)據(jù)同樣顯示出新的房屋泡沫正在醞釀：
凱斯席勒國家指數(shù)在去年12月刷新歷史新高，并持續(xù)上漲。
凱斯席勒過年指數(shù)中的波士頓，舊金山，夏洛特和北卡羅來納州四地的房價較之前的最高值高出10%。波特蘭和西雅圖較之前的最高位高出20%。丹佛和達(dá)拉斯較之前最高位高出40%。這是新的最火人城市，取代了上一次的拉斯維加斯，鳳凰城和邁阿密。
SPDR標(biāo)普建筑商ETF自2009年3月最低位以來翻了四番，大幅超過標(biāo)普500指數(shù)的表現(xiàn)，后者只上漲了270%。
Stack表示，衡量房屋真實價值的最高方式就是將其與長期通脹率進(jìn)行對比，也顯示出危機(jī)的信號。
Stack表示，“美國家庭房價的中位價格較長期通脹趨勢高出32%。也就是說未來至少有至少32%的下跌區(qū)間。相比2005年的35%，這一數(shù)字還不算最糟。但是人們必須引起注意，這是不正常的，并且最后會造成巨大的災(zāi)難。對我來說，32%和35%并沒有很大的區(qū)別”
Stack承認(rèn)，2005年的情況與現(xiàn)在有巨大的不同。市場中不存在復(fù)雜的抵押貸款。只是人們買入了多個房產(chǎn)，并認(rèn)為能夠租出去賺錢。
而在2005年，當(dāng)時市場上充滿了欺詐性的抵押貸款。華爾街對于次級抵押貸款證券有著巨大的需求，評級機(jī)構(gòu)肆意而為為各類抵押貸款背書，而又極度缺乏市場監(jiān)管。Stack表示，2005年房屋市場是供過于求的，而當(dāng)前的市場是一個供不應(yīng)求的局面。
Stack表示，另一方面，95%甚至更多的房屋買賣都是依靠房屋貸款。這是一個問題，因為當(dāng)房價下跌后，那么購房者很可能就會斷供。
另一個關(guān)鍵的相似之處在于：“在抵押貸款之外有很多的快錢。當(dāng)前的美聯(lián)儲政策不幸的與2000年初時非常詳細(xì)。非常容易導(dǎo)致泡沫。”美聯(lián)儲當(dāng)前的利率非常接近格林斯潘當(dāng)時的1%，而當(dāng)時最終引發(fā)了金融危機(jī)。
當(dāng)然，最大的危險就是經(jīng)濟(jì)陷入衰退。Stack認(rèn)為這是不可避免的。他表示，“未來某個時候我們就會迎來下一次的經(jīng)濟(jì)衰退。當(dāng)市場發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的苗頭之后，房價將會在12-24個月的直線下滑。Stack預(yù)測下一次經(jīng)濟(jì)衰退將會至少到2018年才會到來。
當(dāng)然Stack也不是每次預(yù)測都那么準(zhǔn)。2016年初他曾經(jīng)預(yù)測市場將會陷入熊市，但是事實是并沒有。但是從長期來看，從1987年的股市大崩潰開始計算，Stack的準(zhǔn)確性還是不錯的。
這就是我要給那些過度興奮的投資者以及購房者一個建議：小心謹(jǐn)慎一點。
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