對交易員和基金經(jīng)理來講，英國脫歐在預測英鎊未來幾個月的前景方面已經(jīng)變成不再重要的因素。
英鎊未來三個月的隱含波動率在10國集團貨幣中排名墊底。市場甚至忽視了英國和歐盟在上周第三輪脫歐談判的失敗，以及英國首相特蕾莎·梅今年十月在保守黨會議上地位不保的信息。對市場來講，基本面才是決定未來英鎊軌跡的因素。
Investec Asset Management的基金經(jīng)理Russell Silberston稱，英國央行在經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱之際加息的預期不斷下降，這是比脫歐進程更重要的決定英鎊匯率的因素。Investec資產(chǎn)管理公司在全球管理著1240億美元的資產(chǎn)。經(jīng)濟狀況在英國和歐盟簽訂怎樣的分手條約方面起到至關重要的作用。市場目前幾乎把每日脫歐頭條新聞當作噪音。
巴克萊銀行外匯交易部門的James Hassett稱，在英國和歐盟談判的過程中“感覺就像是這些事情將會被推的越來越遠”。他表示，“市場愿意看到一些確定的貿(mào)易協(xié)定，英鎊才能反彈。這目前看起來是很久以后的事，價格水平就反應了不確定性。”
Hassett指出，遠期波動率曲線這個信號表明，市場“正在尋找明年更多的變動，因為我們得到了更多的有關英國脫歐談判的細節(jié)。”
英鎊兌美元一年和三個月隱含波動率差從6月1日就開始擴大，這表明市場正在將價格波動風險進一步剔除。在周一該項差值在108個基點左右，而6月的差值僅為35個基點，今年1月的最小差值僅為28個基點。英鎊目前交投于1.2932。英鎊兌美元在上個月跌幅逾2%，錄得自去年10月以來最差月度表現(xiàn)。
Investec的Silberston稱，“我們一點都不擔心脫歐細節(jié)，對我們來說，最重要的是基本面和估值。”保守黨會議“可能會帶來短期影響，但是我們并不擔心英鎊幣值的小幅度變動，我們正在試圖捕捉更大的幾周內(nèi)的更大波動。”
至于去年十月的會議，特蕾莎·梅暗示英國將會把收緊移民監(jiān)管當作頭等大事，而將單一市場成員國身份以及歐盟法律的重要性排在其后，這種所謂“硬脫歐”的計劃讓市場感到意外，英鎊隨后大跌。英鎊的這次波動通過程序交易的賣單放大加速，釀成英鎊閃崩。英鎊幣值在去年10月7日跌落至31年新低1.1841。
Investec的Silberston稱，英鎊的這種戲劇性走勢變化不太可能在此輪出現(xiàn)，他指出“新消息”的可能性目前大幅下降。
他問道，“特蕾莎·梅目前說什么話還能讓我們感到意外？除非它能改變最終結果，市場正在忽略這種可能性，這是短期噪音。”
據(jù)相關數(shù)據(jù)顯示，英國央行年終加息25個基點的概率為23%，自今年8月3日英國央行宣布政策決議后的50%一路下降。花旗英國經(jīng)濟意外指數(shù)自5月以來就低于零值。
安聯(lián)全球投資資本公司（管理著5010億歐元資產(chǎn)）的Neil Dwane表示，英鎊可能會在脫歐談判中繼續(xù)下跌，但是未來一到兩年會發(fā)生什么目前很難預知。“是的，脫歐是個風險因素，但這無法計入價內(nèi)。”