歐元/美元本周升穿1.20，有人因此談論歐元已成投資者的避風港，被貼上“避險”標簽，這給計劃在未來幾個月縮減龐大經濟刺激政策的歐洲央行出了難題。
許多人仍然懷疑，這支近年來經歷希臘債務危機等嚴峻考驗的貨幣，能不能和瑞郎一樣，成為在市況較差時的資金庇護所。
歐元/美元過去兩周依然維持強勢，盡管美國與朝鮮之間的僵局堪憂，在全球股市掀起一波一波的拋售。
歐元周二一度升破1.20美元，創下兩年半新高，此前歐洲央行行長德拉基在杰克森霍爾會議上并未提及對歐元升值感到擔憂。同時，衡量風險偏好的波動率指數與歐元之間的10日關聯度指標已接近今年的最低水平。
再加上美國政府數位高管先后離職，總統特朗普企業稅削減和大規模基建支出的計劃迄今仍未在國會通過，一些投資者開始重新評估他們對歐元的看法。
Rabobank資深外匯策略師Jane Foley表示：“對美國通貨再膨脹以及白宮亂象的失望情緒，使得歐元的相對吸引力升高到開始公開討論歐元避險資質的地步。”
近幾年投資者的風險胃納和歐元匯價大致亦步亦趨。尤其是在2011年和2013年歐元區債務危機加劇期間，股市或新興市場債券大跌會拖累歐元走低。
但如今歐元似乎積聚動能。如果歐元能擺脫風險胃納的代理者角色，下周將開會的歐洲央行決策人士則必須把其對經濟的影響納入考量。
特別是，決策人士將慎防強勢歐元損及出口，并損害其推升低通脹至歐洲央行目標水平的努力，而目前正值歐洲央行準備開始縮減其購債計劃。
分析師預計，2017年歐元區和美國經濟成長均在2%左右。但今年初以來歐元區經濟成長預估已有所上修，而美國的增長預估卻幾乎減半。更為重要的是，歐元區經常帳盈余在增加。
投機客的歐元多倉現處于五年來最高水平，而全球部分最大的債券投資者正在買入歐債，押注強勢歐元將延緩歐洲央行退出刺激政策的步伐。
