在29日朝鮮試射導彈那一天，歐元/美元也自2015年1月以來第一次突破關鍵點位1.20，這一突破也使得市場對歐洲央行行長德拉基針歐元升值進行口頭干預的預期大大增加。
“現在的問題是，歐洲央行在9月份的會議上會采取什么樣的行動使市場恢復平靜，”瑞銀集團全球貨幣策略主管Thomas Flury在接受電話采訪時說?！暗吕娴男枰褂盟牟胖莵矶糁茪W元的走勢。”
伴隨歐洲央行會在秋天擬出量化寬松減碼大綱的猜測，歐元兌美元匯率今年迄今已經累計上漲逾14%。歐洲央行的下一個政策聲明發布日是9月7日。
法國農業信貸銀行駐倫敦策略師Valentin Marinov在給客戶的報告中說，未來幾天外匯市場面臨的關鍵問題是，德拉吉心目中的歐元痛苦門檻到底在哪里。
近幾個月來歐元的大幅升值，即便尚未使歐元突破這一門檻，至少也已使其逼近了這一門檻，面對歐元持續升值和油價下跌的雙重考驗，未來6-12個月的歐元區通脹前景將遭遇巨大的下行風險。
若是近期內歐元進一步走高，歐洲央行的市場溝通便有可能變得非常含糊不清，甚至在9月7日的政策會議上干脆不提寬松減碼計劃。
其實，歐元區經濟處于六年來最強，決策者希望開始展開減少購債，進而逐步撤除龐大的貨幣政策刺激。歐洲央行在2015年3月啟動資產購買計劃，到目前為止已購買約2.3萬億歐元債券。該央行料將在2018年初開始縮減該計劃，但通脹和通脹預期仍遠遠低于2%。
不過，歐元匯率上升令貨幣政策“正常化”變得更加復雜。由于歐元上漲實際上相當于收緊政策，因此令本已疲軟的通脹壓力受到抑制。這降低了縮減刺激措施的緊迫性。法國巴黎銀行(BNPP)的經濟學家稱，歐元升值10%，通脹年率相應地會下降近0.5個百分點。
歐洲央行7月20日召開會議時，歐元兌美元交投于1.15。歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)當時稱，匯率上升已引起決策者的“一些關注”。歐元周二升破1.20美元，為2015年1月以來首見，這意謂著歐元兌美元今年迄今已然升值15%，貿易加權指數則上揚近5%。歐元可望創下2003年以來最大的年度升幅。
不過美銀美林認為今年秋季可能會出現美聯儲意外鷹派和歐央行意外鴿派的不對稱性風險，此外雖然歐元多頭尚未達到極限，但其多頭規模仍是最近今年以來最大。
該行的量化模型顯示歐元兌美元有下行風險，并預期年底將指向1.15.
