美聯(lián)儲（Federal Reserve）最新的政策決定沒有任何的出人意料之處，在華盛頓沉浸在政治鬧劇中，在特朗普（Trump）政府的颶風和推特風暴中，美聯(lián)儲讓人感覺它冷靜的就像風暴中的風眼一樣。
美聯(lián)儲主席珍妮特.耶倫（Janet Yellen）和她的聯(lián)邦公開市場委員會（fomc）的同事們認為，經(jīng)濟背景是最有利的，他們認為未來還會有進一步的改善。
在官方聲明中，聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）承認，它未能達到自己的目標，稱通脹率“預計將在近期內(nèi)略低于2%”。美聯(lián)儲最喜愛的通脹指標——核心個人支出指數(shù)——在過去一年僅上升了1.4%。
美聯(lián)儲今年迄今已兩次上調(diào)基準利率，并早些時候表示，今年年底前可能會再次加息。然而，投資者和許多經(jīng)濟學家都更加謹慎，他們注意到通貨膨脹的疲軟。
聯(lián)儲縮表行動對新興市場的影響相當于升息三次
國際金融協(xié)會(IIF)一項研究結果顯示，美國聯(lián)邦儲備委員會(美聯(lián)儲/FED)縮減其4.5萬億(兆)美元資產(chǎn)負債表的計劃，可能會在明年對新興市場帶來相當于三次升息的緊縮效果。
IIF表示，美聯(lián)儲的縮表計劃還可能最多令股票和債券資金流減少250億美元。
美聯(lián)儲周三發(fā)表的聲明鞏固了市場預期，即該央行可能將在9月開始大刀闊斧的縮表進程。
聯(lián)儲最初的縮表行動將是，不再將到期公債與抵押支持債券(MBS)的回籠資金用于再投資。該央行此前通過購買這兩種債券來應對全球金融緊縮局面。
據(jù)IIF計算，這會在明年將美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表規(guī)模削減逾2,000億美元，前提是假定美聯(lián)儲暫時仍將部分資金進行再投資。
作為IIF高級總監(jiān)之一的Sonja Gibbs還預估，在其他條件不變的情況下，美聯(lián)儲公債持有規(guī)模下降650億美元，就相當于新興市場投資組合規(guī)模，也就是外國投資者的股債購買量，減少65-70億美元。
2000年以來新興市場投資流向：中國為主
“在影響力方面，約相當于美聯(lián)儲升息25個基點，”Gibb并稱。
她表示，因此美聯(lián)儲明年預期2,000億美元的縮表規(guī)模，“或多或少”相當于美國三次正常的升息。
懸念：誰來掌管美聯(lián)儲？
耶倫擔任美聯(lián)儲主席的任期將于明年初到期，她知道她的領導地位也是持續(xù)不斷的不確定因素之一。特朗普最近在接受采訪時表示，他正在考慮重新提名她，并補充說，他“希望看到利率保持在低位”。
讓這個過程更加尷尬的是，總統(tǒng)的國家經(jīng)濟委員會主席加里.科恩也被視為候選人。然而，他也被認為是指導這個決定的人。
由于今年7月的會議沒有召開新聞發(fā)布會，也沒有更新經(jīng)濟預測的摘要，因此耶倫能夠避免對記者更具體地評論華盛頓的動蕩和經(jīng)濟面臨的風險。她的下一個機會（也是挑戰(zhàn)）是在9月份的下一次會議之后，她或?qū)阉械膯栴}都解決了。
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