財經365訊，近期全球央行收緊貨幣政策信號四起，市場普遍預計加拿大央行本周三(7月12日)將迎來七年來的首次加息。本周三耶倫國會作證由此成為了市場的重大事件，其中耶倫對就業、通脹、資產泡沫的表述值得關注。
美聯儲主席耶倫
對就業和通脹的看法
上周公布的6月美聯儲會議紀要重申支持逐步加息的政策路徑，但在何時啟動縮表問題上存在分歧。絕大多數聯儲官員將通脹疲軟歸結于臨時性的特殊因素。而上周五公布的美國6月非農就業報告顯示，美國就業加快增長，薪資增長持續落后，通脹回升乏力。
在此背景下，美聯儲和市場預期的差距更顯突出。英國《金融時報》指出，美聯儲預計到明年年末利率會進一步收緊100個基點，債市預計屆時只會收緊約45個基點。這意味著市場預期加息幅度還不到美聯儲預期的一半。
在最近市場的反應下，耶倫對新近非農就業報告的評價和基調無疑會是核心關注點之一。美聯儲對政策前景的評估和市場目前期望有差距，耶倫很可能尋求縮小這種差距。
預計基調可能偏鷹派
加拿大皇家銀行(RBC)資本市場預計，耶倫的口氣會和上月美聯儲會后新聞發布會上她的語氣一致。其認為，6月是美聯儲年內第二次加息，美聯儲主席耶倫會后的表態傾向鷹派，在通脹方面尤其如此。
RBC還提到，耶倫上月會后說過，最近幾個月月均就業增長約16萬人以上仍然“遠超”吸收新增勞動力所必要的增長步伐。換言之，在經濟增長強健的背景下，耶倫對就業增長的期望值比市場更有限。本周耶倫的證詞應該也會反映這兩點，應引起投資者注意。
對資產泡沫的看法
6月美聯儲會議紀要顯示，幾位官員表示擔心股市等風險資產價格偏高。上周五美聯儲公布的半年度美國經濟與貨幣政策報告報告重申，年內還會加息一次、今年將開始縮表，認為部分資產估值偏高但沒有過熱，金融市場不存在流動性風險。
投資者會關注耶倫對資產價格估值“某種程度上高”的一切延伸評論。耶倫的報告可能會避免給出實質意見，但如果她流露出對資產價格高企的擔憂，股市或將承壓。（原標題：全球貨幣政策拐點將至 聚焦本周耶倫國會作證三大焦點）
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