OPEC會議前后，油價戲劇性的暴漲和暴跌，顯示出除了基本面因素左右外，投機情緒也起到了推波助瀾的作用。然而市場并沒有看起來那么悲觀，油市下半年料向好，而難熬在2018年！
【OPEC會議前后，油價戲劇性的走勢】
自5月25日的OPEC大會以來，油價延續(xù)了長達三周的跌勢，跌幅達到了驚人的13%，戲劇性的事情是，在OPEC會議前，油價漲幅也錄得了相似的幅度。
美國原油期貨也從52美元的高位回落至45美元下方，6月15日一度跌至一個半月新低44.22美元/桶，接近5月8日觸及的低點43.76美元/桶，目前徘徊于45美元附近。
毫無疑問的是，油價在OPEC會議前的飆升，正是對會議的良好預期，而會議后的暴跌顯得有些令人抓不著頭腦，這和去年OPEC宣布減產(chǎn)后，市場的走勢大不相同。
在去年11月30日，OPEC意外宣布減產(chǎn)后，油價在此后的一個月上漲了15%，美國原油期貨一度升至55.24美元的高位。
造成油價近期暴跌的因素在于：OPEC國家中尼日利亞和利比亞的產(chǎn)量上升、美國 產(chǎn)量延續(xù)增長勢頭、原油庫存降速并不明顯。
當然，油價戲劇性的走勢背后不可忽略的因素在于，投機情緒加劇了油價的波動，油價會議前的飆升，會議后的暴跌都顯示出投機情緒放大了市場上樂觀和悲觀的因素。
【油市迎來的好消息——頁巖油增長迅猛勢頭被打壓】
油服公司貝克休斯上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國截至6月16日當周石油鉆井總數(shù)升至747口，較上周增加6口，連續(xù)22周錄得增加，不過增速出現(xiàn)了放緩的勢頭。
法國興業(yè)銀行（SocGEn）駐倫敦商品策略師JesperDannesboe表示，許多頁巖油廠商會在增加支出前優(yōu)先對沖新的產(chǎn)量，這也意味著鉆井數(shù)據(jù)的變化通常較對沖活動的變化慢幾個月。
JesperDannesboe指出，換句話說，就是如果油價近期的下滑能夠維持，隨著時間的推移，美國原油產(chǎn)量增長將得到有意義的減緩。
路透社分析也顯示，許多頁巖公司在第一季度減少了套期保值，使其易受油價下跌的影響。
【下半年市場將向好，難熬的2018年！】
產(chǎn)油國去原油庫存的進展一直并不順利，經(jīng)合組織原油庫存在2017年初不降反升，目前錄得四個月連續(xù)下降，但值得警惕的是下降速度已經(jīng)開始放緩，不過未來降庫存將持續(xù)，最難熬的將是2018年。
OPEC月報最新數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)合組織商業(yè)石油庫存4月為30.05億桶，較3月的庫存僅降0.08億桶，較5年均值高出2.51億桶。
摩根士丹利表示，季節(jié)性需求上漲意味著石油庫存在今年余下時間可能會下降，主要是在第三季度。不過這種降幅將在2018年出現(xiàn)扭轉，因為美國原油產(chǎn)量增長，加之產(chǎn)油國減產(chǎn)協(xié)議到期后產(chǎn)量上升。
摩根士丹利稱，這意味著石油庫存不會下降至五年均值水平附近，預計到2017年底全球石油庫存將下降至39.3億桶，但到2018年底將反彈至41億桶，除非美國石油鉆井大幅下滑。
該行進一步指出，OPEC在2018年可能需要繼續(xù)維持目前的石油產(chǎn)量配額以阻止庫存繼續(xù)增長，甚至需要加大減產(chǎn)力度，使得庫存回落至五年均值附近。
PVMOilAssociates策略師TamasVarga也表示：“根據(jù)供需平衡，仍然看好下半年走勢。即再平衡將在下半年開始，我仍然不會放棄這個想法。但是，如果尼日利亞和利比亞的產(chǎn)量按照目前的速度回升，那么，我可能要開始改變主意。”