據(jù)路透援引歐洲央行消息人士透露，幾乎可以肯定歐洲央行(ECB)的購(gòu)債時(shí)間將延長(zhǎng)至3月份之后，并且將放松購(gòu)債限制，以確保歐洲央行能夠購(gòu)買到足夠的債券。
歐洲央行的這些舉措都是為了支撐歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的開(kāi)始。
歐洲央行政策制定者將在12月會(huì)議上，基于新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)和通脹預(yù)測(cè)，決定量化寬松(QE)未來(lái)的形狀，決定每月800億歐元的購(gòu)債計(jì)劃的持續(xù)時(shí)間。
在上周的政策會(huì)議上，歐洲央行沒(méi)有就進(jìn)一步降息以及購(gòu)債計(jì)劃進(jìn)行具體的討論，也沒(méi)有就政策制定做出暗示。但央行知情人士表示，幾乎可以確定，歐洲央行的QE政策的實(shí)施將延續(xù)到目前最早期限3月之后。
這和歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉的言論相符。上周，德拉吉表示，將維持相當(dāng)大規(guī)模的貨幣政策支持措施。QE將一直持續(xù)到通脹路徑于目標(biāo)相符之時(shí)，不太可能突然結(jié)束QE.
消息人士表示，至于目前的月度購(gòu)債規(guī)模在3月份之后是要繼續(xù)保持還是有所下調(diào)，這點(diǎn)還沒(méi)有決定，而且要取決于未來(lái)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
最近數(shù)據(jù)表明，歐洲通貨膨脹和其他經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指標(biāo)略有上升，顯示出歐洲經(jīng)濟(jì)開(kāi)始重新復(fù)蘇。本月歐元區(qū)商業(yè)活動(dòng)指數(shù)以今年最快的速度擴(kuò)張，同時(shí)10月德國(guó)Ifo商業(yè)信心指數(shù)意外改善。
消息人士表示，由于歐元區(qū)通脹水平仍然低于歐洲央行2%的目標(biāo)，并且低于目標(biāo)的時(shí)間已經(jīng)持續(xù)至少兩年，因此即便是最鷹派的歐洲央行理事會(huì)成員也不準(zhǔn)備在3月份就停止購(gòu)債計(jì)劃。
此前，ING首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carsten
Brzeski預(yù)計(jì)歐洲央行會(huì)在12月會(huì)議上宣布延長(zhǎng)QE項(xiàng)目。
自9月以來(lái)，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境并未發(fā)生太多改變。只是自9月以來(lái)發(fā)布的數(shù)據(jù)證實(shí)了歐洲央行委員的預(yù)測(cè)，即歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇處于漸進(jìn)但疲軟的狀態(tài)，此外，歐洲央行管理委員會(huì)本次似乎并沒(méi)有對(duì)短期前景表現(xiàn)出過(guò)多的擔(dān)憂。在9月份一些不盡人意的數(shù)據(jù)發(fā)布后，管理委員會(huì)曾表現(xiàn)出很大的擔(dān)憂。
德拉吉的評(píng)論稱12月會(huì)議將決定未來(lái)數(shù)周乃至數(shù)月的貨幣政策，這個(gè)表態(tài)似乎是具有承諾性，而且應(yīng)該增加一些預(yù)期。但是每次歐洲央行會(huì)議不都是在決定未來(lái)一段時(shí)間的貨幣政策嗎？德拉吉想表達(dá)的是，雖然QE并非無(wú)限期的，但是歐央行也不太可能突然中止QE項(xiàng)目。
總之，我們認(rèn)為本次會(huì)議上，歐洲央行尚未準(zhǔn)備好延長(zhǎng)QQE，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也沒(méi)有疲軟到令更多刺激政策合理化，但也沒(méi)有強(qiáng)到可以輕描淡寫地談?wù)摽s緊寬松。這就是為什么歐洲央行只是在爭(zhēng)取時(shí)間。
德拉吉在縮緊寬松和延長(zhǎng)QE之間的巧妙平衡維持了所有預(yù)期，并可能會(huì)產(chǎn)生一個(gè)受到市場(chǎng)歡迎的意外結(jié)果：也就是維持略微較高的長(zhǎng)期利率，這將緩解可購(gòu)買資產(chǎn)稀缺的問(wèn)題，并且不會(huì)造成任何恐慌。我們預(yù)期歐洲央行將在2017年底宣布延長(zhǎng)QE，但是購(gòu)買速度將低于當(dāng)前的800億歐元/月。