市場分析人士認為,下個星期即將公布的一系列歐元區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)或出現(xiàn)改善,但是,可能有一項經(jīng)濟數(shù)據(jù)除外。
雖然歐元區(qū)的經(jīng)濟信心指數(shù)在上升,制造業(yè)產(chǎn)出和汽車服務(wù)業(yè)也在改善,但是,因能源價格變化所帶來的影響將逐漸消失,該地區(qū)的通脹增速近一年來首次放緩。歐元區(qū)19個國家即將公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)或證實德拉基的觀點:雖然需要采取更多的刺激措施使得該地區(qū)出現(xiàn)的臨時性的改善變成永久性的增長,但是,歐洲央行的行動在很大程度上仍是成功的。
通脹逐漸穩(wěn)步復(fù)蘇的信心將推動歐洲央行進行是否解除非常規(guī)的刺激的討論。歐洲央行的一些官員已經(jīng)開始考慮如何退出非常規(guī)的刺激政策,但仍表示,目前采取行動還為時尚早。
TS
Lombard的經(jīng)濟學(xué)家Ken
Wattret表示,現(xiàn)在可以肯定的一件事情是,歐元區(qū)的經(jīng)濟正在復(fù)蘇,并且復(fù)蘇動能在不斷地增長。目前面臨的最大的問題是,核心CPI將以多快的速度回升。歐洲央行將以怎樣的速度邁入下一個階段,將取決于通脹的潛在增速。
歐洲央行將于北京時間4月27日(周四)19:45公布4月利率決議。市場預(yù)計,6月份之前,歐洲央行的政策不太可能有大的轉(zhuǎn)變。
但歐洲央行在做出上述決定之前,還要先看北京時間周五(3月31日)17:00即將公布的歐元區(qū)3月CPI數(shù)據(jù),該數(shù)據(jù)將會揭示歐元區(qū)的經(jīng)濟是否健康。
彭博社對52名經(jīng)濟學(xué)家的調(diào)查結(jié)果顯示,歐元區(qū)3月的通脹增速料由2月份的2%降至1.8%。然而,歐洲央行對此并不感到驚訝。該行預(yù)計歐元區(qū)通脹率將于2017年第一季度達到頂峰。這或意味著通脹水平仍主要受包括能源和食品在內(nèi)的價格容易發(fā)生變化的構(gòu)成成分的影響。歐元區(qū)潛在的通脹壓力依然非常低迷。
就匯率而言,本周歐元開始逐步走強。歐元兌美元曾一度觸及自12月8日以來的最高點。一般說來,匯率走強對通脹具有一定的壓制作用。
上周五(3月24日)公布的數(shù)據(jù)顯示,歐元區(qū)3月Markit制造業(yè)PMI初值錄得56.2。歐元區(qū)的PMI數(shù)據(jù),顯示該地區(qū)的經(jīng)濟開始出現(xiàn)全面增長的跡象。這種全面改善,料將令該地區(qū)一季度GDP增長0.6%,錄得近兩年以來的最強勁的增長。
周一(3月27日)公布的數(shù)據(jù)顯示,德國3月IFO商業(yè)景氣指數(shù)錄得小幅上漲,為112.3。作為歐元區(qū)最大的經(jīng)濟體,德國的經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r對于歐元區(qū)的經(jīng)濟前景來說,至關(guān)重要。德國2016年全年的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長1.9%,錄得自2011年以來的最大漲幅。目前,歐元區(qū)的GDP增速不低于1.7%,2017年全年將接近這一數(shù)據(jù)。
周一公布的信貸數(shù)據(jù)喜憂參半。3月份歐元區(qū)家庭信貸的同比增速由2月份的2.2%升至2.3%,但是,非金融企業(yè)貸款同比增速由2月份的2.3%降至3月份的2%。
歐洲央行執(zhí)委普雷特(Peter
Praet)北京時間周一(3月27日)20:00發(fā)表講話稱,須忽視通脹暫時性飆升,歐元區(qū)仍需貨幣寬松政策支持,才能確保基礎(chǔ)通脹壓力積聚,并支撐總體通脹率。而若沒有大規(guī)模的貨幣政策支持,預(yù)計歐元區(qū)的通脹和經(jīng)濟將會面臨持續(xù)調(diào)整,甚至可能會放緩或停滯。歐元區(qū)的經(jīng)濟擴張勢態(tài)將企穩(wěn)并蔓延,但是,貨幣政策不能成為支撐經(jīng)濟增長的唯一來源,其他政策領(lǐng)域也需要采取行動以確保經(jīng)濟復(fù)蘇可持續(xù)。
此外,歐洲央行執(zhí)委勞騰施萊格(Sabine
Lautenschlager)發(fā)表講話稱,鑒于目前的經(jīng)濟數(shù)據(jù),歐洲央行當(dāng)前的寬松貨幣政策立場是必要的。在歐洲央行6月會議召開前,希望經(jīng)濟數(shù)據(jù)會進一步改善。歐洲央行應(yīng)該為改變政策做好準(zhǔn)備。一旦經(jīng)濟數(shù)據(jù)穩(wěn)定下來,并且向著穩(wěn)定物價目標(biāo)持續(xù)前進,歐洲央行就可以做好準(zhǔn)備采取措施。