雖然法國大選最終并未飛出黑天鵝，不過大選后的金融市場表現(xiàn)卻頗為令人玩味！歐元兌美元日內(nèi)出現(xiàn)了明顯的高開低走跡象，在凌晨3點多一度上揚0.2%，報1.1022創(chuàng)六個月新高。但當前已全數(shù)回吐了漲幅轉(zhuǎn)跌，日內(nèi)波動達70點。
避險資產(chǎn)黃金則上演了V型反轉(zhuǎn)的好戲。國際現(xiàn)貨黃金周一亞市開盤一度跳空低開，并觸及1221.21美元/盎司的七周低位。然而，隨后金價卻大幅拉升逾10美元至1234.86美元/盎司的日內(nèi)高位。
事實上，早在上周，環(huán)球外匯就曾經(jīng)對大選后歐元可能出現(xiàn)的行情走勢走過前瞻。當時我們曾預(yù)計，法國大選的利好很可能“可一而不可再”，投資者需小心歐元出現(xiàn)賣事實行情。而從日內(nèi)盤初市場的表現(xiàn)看，無疑和我們當前的預(yù)測極為相符。
路透社周一就表示，歐洲市場周一將會因馬克龍的勝選而再添漲幅，但漲勢料將有限，因預(yù)測原本就認為馬克龍獲勝，過去兩周市場已經(jīng)為此出現(xiàn)過劇烈波動。歐元今日的高開幅度僅為兩周前第一輪投票后漲幅的十分之一。
法國乃至整個歐元區(qū)的政治風險正在消退，全球投資者的關(guān)注焦點現(xiàn)將轉(zhuǎn)移到馬克龍施政計劃的細節(jié)，以及他能否在6月的議會選舉中為他的“前進運動(en Marche!)”黨爭取所需的支持。對歐洲市場而言，更為迫切的重要性在于，歐元區(qū)經(jīng)濟的根本性繁榮以及歐洲央行進一步縮減購債刺激規(guī)模的前景。
法國興業(yè)銀行企業(yè)及投資銀行業(yè)務(wù)的首席經(jīng)濟學家Michala Marcussen對路透表示，“投資者的關(guān)注點正從政治風險轉(zhuǎn)回歐洲央行，看該央行下步會采取什么行動，以及何時將開始撤走擴張性政策?！?/p>
道富環(huán)球投資管理(SSgA)的EMEA投資主管Bill Street表示，這樣的結(jié)果，外加上周希臘達成的初步債務(wù)協(xié)議，將支撐市場出現(xiàn)釋然性上漲，不過漲勢只會是短期的。如果馬克龍“獲得一個有效運作的議會，并與德國建立起伙伴關(guān)系進行有實質(zhì)意義的改革，”Bill Street說。他形容這是個“金發(fā)姑娘情景”——將意味著市場有望在年底前進一步上漲，因為對那一個結(jié)果的預(yù)期還沒有在市場中得到反映。
不過目前，市場走勢預(yù)計溫和。歐元在4月23日首輪投票之后創(chuàng)出自去年6月以來的最大單日漲幅，迄今已上漲近3%，所以想要進一步大幅上揚就需要有新的驅(qū)動因素。許多分析師稱，鑒于歐洲央行每月仍在向經(jīng)濟挹注600億歐元的資金，同時美聯(lián)儲卻在收緊政策，1.10美元大概是歐元兌美元的頂部位置。從技術(shù)面看，歐元日內(nèi)高開低走后匯率仍在爭奪近期下降趨勢線的壓力位。
周日選舉結(jié)果出爐前，法國10年公債收益率與可比德債收益率之差已經(jīng)縮窄，上周五達到六個月來最窄水平。兩者之間的息差被視為過去幾個月圍繞法國大選風險人氣重要的風向標。
倫敦Jupiter Asset Management基金經(jīng)理Stephen Mitchell與其他人士皆表示，此一息差周一將進一步收窄，意大利與德國公債收益率之差亦然，股市也應(yīng)會有正面反應(yīng)。但他也表示，所有的市場反應(yīng)可能都較為溫和，投資者還將等候6月的國會選舉與馬克龍任命總理人選出爐。