特朗普醫(yī)改受挫后，美國政府的政策前景愈發(fā)受到質(zhì)疑，引發(fā)美元拋盤，美元已經(jīng)回吐了自去年美國大選以來的大部分漲幅，不少現(xiàn)在想要進(jìn)場(chǎng)的抄底者蠢蠢欲動(dòng)。
不過瑞士銀行指出，那些逢低買入美元希望在4月盈利的投資者可能要感到失望了，因?yàn)橐蚣竟?jié)性因素，4月份是美元指數(shù)表現(xiàn)最差的月份之一。
瑞銀在一份策略報(bào)告中指出，“美元在4月份表現(xiàn)出季節(jié)性疲軟。過去10年中(2006年至2016年)，美元指數(shù)在4月份平均貶值了約1%。”
一大原因是美債發(fā)行減少。美債通常由海外投資者購買，因此發(fā)行減少意味著海外購買流入下降。另一個(gè)原因是美國投資者對(duì)海外股票的需求增加，其造成這些資產(chǎn)的流出量增加。
而原油是美元在4月走軟的另一因素，因繼3月維修關(guān)閉或中斷之后煉油廠重新開放，油價(jià)通常會(huì)在4月走高。重新開放之后的煉油廠需要增加原油庫存以加快生產(chǎn)，這將提振原油需求，促使油價(jià)上漲。美元與原油呈高度負(fù)相關(guān)，因此當(dāng)原油價(jià)格上漲時(shí)，美元往往會(huì)下滑。
基于季節(jié)性效應(yīng)，商品貨幣，特別是那些與石油相關(guān)的貨幣，如加元、盧布和挪威克朗都會(huì)成為贏家，而美元以及日元和印度盧比等與商品價(jià)格走勢(shì)相反的貨幣往往會(huì)成為輸家。
對(duì)于即將到來的4月份交易計(jì)劃，瑞銀也提出了兩大交易建議：
1。做空美元/加元
考慮到美元下跌和油價(jià)上漲之間的關(guān)系，4月份出售美元/加元是一個(gè)明確的目標(biāo)。瑞銀表示，“4月份期間，加拿大在G10中平均收益最高，且擁有最好的夏普比率(Sharpe
Ratio)?！痹撔醒a(bǔ)充道，在過去10年中有9年從做空美元/加元頭寸而獲利，此期間美元/加元下跌區(qū)間在-5.37%至+0.26%(2010年)之間。
他們建議以1.3325執(zhí)行價(jià)格買入數(shù)字看跌期權(quán)，如美元/加元在4月底跌至1.325下方將會(huì)獲利。
2。做多英鎊/美元
瑞銀稱，英鎊作為一個(gè)“特殊案例”，其在4月份平均升值2.0%。這不僅僅是因?yàn)楸焙Ｊ蛢r(jià)格上漲，因這些只占出口的10%，還受富時(shí)100指數(shù)的構(gòu)成及油氣行業(yè)和石油所占權(quán)重較大所影響。這些股票往往在4月會(huì)上漲，吸引外國投資者資金流入，從而增加對(duì)英鎊的需求。
他們指出，在4月份押注英鎊/美元上漲有利可圖，因其“夏普比率最高”，其是衡量交易策略成功程度的指數(shù)。
瑞銀(UBS)推薦購買在英鎊/美元1.2588在4月尾時(shí)升至1.2588上方會(huì)盈利的看漲期權(quán)。