隨著美聯(lián)儲即將進(jìn)入5月貨幣政策會議前的“噤聲期”，如今有一道非常關(guān)鍵的抉擇似乎再度擺在了市場參與者們的面前——那就是面對近期持續(xù)表現(xiàn)低迷的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以及依然鷹派基調(diào)不改的美聯(lián)儲官員，投資者們究竟應(yīng)該相信誰？
彭博社指出，美聯(lián)儲的銀行家們似乎定會今年再加息兩次；盡管第一季度諸多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，但他們對2%左右的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期依然抱有信心。這跟他們以前的表現(xiàn)完全不同。以前，當(dāng)他們面對意料之外的不利情形時，他們會放棄預(yù)期中的加息。而現(xiàn)在，他們推遲加息的門檻更高了，即便近期美國數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，他們?nèi)赃x擇“打腫臉充胖子”！
達(dá)拉斯聯(lián)儲主席、今年在聯(lián)邦公開市場委員會有投票權(quán)的卡普蘭(Robert
Kaplan)周四在彭博電視接受Michael
McKee采訪時就表示，“我仍然認(rèn)為今年三次加息的預(yù)期中值——我們已經(jīng)加了一次，這依然是個很好的基準(zhǔn)情形。”他指出，“如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展慢一點點，那么我們可以少加一點；如果經(jīng)濟(jì)更強(qiáng)，我們可以多加一點。”
無獨(dú)有偶，波士頓聯(lián)儲主席Eric
Rosengren本周三也表示：“繼續(xù)提高短期聯(lián)邦基金利率是合適的。盡管我覺得最近的數(shù)據(jù)比我的預(yù)期疲軟一些，但現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)足夠強(qiáng)勁，能夠承受加息。”
美聯(lián)儲在本周三發(fā)布的最新褐皮書報道顯示，隨著美國就業(yè)市場的需求持續(xù)增長和薪資改善，全美經(jīng)濟(jì)以溫和的態(tài)勢穩(wěn)步增長。不過該報告也指出雖然全美經(jīng)濟(jì)在逐漸穩(wěn)步發(fā)展，但尚未完全恢復(fù)的消費(fèi)者信心致使零售消費(fèi)和商業(yè)投資沒能成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長的主動力。
彭博社指出，近期美聯(lián)儲官員的言論表明，美國經(jīng)濟(jì)需要長時間表現(xiàn)疲軟，才能讓美聯(lián)儲官員放棄更快加息的傾向。他們認(rèn)為，在失業(yè)率已經(jīng)降至4.5%、通脹率達(dá)到2%目標(biāo)附近的情況下，低利率維持太久也會有風(fēng)險。此外，他們當(dāng)前經(jīng)濟(jì)預(yù)測的上行風(fēng)險超過下行風(fēng)險。
目前，美聯(lián)儲即將在下周正式步入5月利率決議前長達(dá)一周多的噤聲期。然而，上述噤聲期前官員的鷹派表述，無疑多多少少仍令人頗感意外。事實上，隨著近期多項美國重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)不佳，市場對于美聯(lián)儲加息的預(yù)期已有著明顯的回落。
根據(jù)聯(lián)邦基金利率期貨價格計算，投資者們當(dāng)前僅認(rèn)為美聯(lián)儲今年還會加息一次。自從美國總統(tǒng)唐納德·特朗普在4月12日接受采訪表示喜歡低利率之后，市場預(yù)測的美聯(lián)儲加息概率也迅速下降。
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