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花旗:政府關門有何影響?美元、美債大跌不可避免

2017-06-04 13:49? 來源:中財網 本篇文章有字,看完大約需要 分鐘的時間

來源:中財網

    據外媒報道,對于特朗普政府來說,4月29日可能會代表著一個苦樂參半的紀念日:一方面,該日將是唐納德·特朗普(Donald Trump)出任美國總統的第100天紀念日;而在另一方面,倘若國會不能再該日以前通過一項支出法案來批準為聯邦政府提供融資,或是特朗普不能在該日以前簽署這種法案,那么這一天就將代表著政府關門的第一天。

  這種風險將是共和黨方面渴望能加以避免的,但最近幾天以來相關討論又一次變得嘈雜起來,原因是特朗普堅持要在支出法案中加入在美墨邊境建設高墻相關的融資計劃。而在民主黨方面,該黨內部幾乎已經達成了全體一致的意見,那就是他們將會反對任何為建設這面高墻提供融資的法案;與此同時,如果參議院想要通過一項新的“持續決議案”(Continuing Resolution),就必須獲得60票的支持票,這就意味著共和黨至少需要爭取到一部分民主黨參議員的支持才行。

  因此,雖然政府關門的風險仍舊是相對溫和的——根據高盛集團的最新預測,政府關門的可能性為三分之一左右——但如果聯邦政府真的在美國當地時間本周六午夜關門了,那么將會發生什么事情的問題正開始浮出水面。

  以下是花旗集團就此提供的一些想法:
  

    首先,政府關門的威脅比實際上關門更加常見。

  美國聯邦政府上一次真的關門是在2013年10月份,再往前的一次則是在1995和1996年。這些實際關門的事件都持續了一段時間,并對經濟造成了影響。在1995和1996年,政府關門持續了21天時間;而在2013年,則是持續了16天時間。但是,所有這些關門事件的影響都不是很大。在里根政府時經濟影響如何?代,總共發生過8次政府關門事件,其中持續時間最長的一次也只有3天而已。

  經濟影響如何?
  

    在2013年,第四季度GDP因此而受到的影響據估測為減少0.2到0.6個百分點;在這一年10月份的頭兩個星期,私營部門的就業人數據估測因此而減少了12萬人。

  對于市場來說,政府關門的另一個重要影響則是,聯邦政府在此期間將暫停收集數據,統計報告將因此而被推遲發布,這種不確定性形同對投資者信心“征稅”。另外,投資者還將因此而難以通過對經濟數據進行權衡考量的方式來進行投資。

  金融市場影響如何?
  

    以2013年政府關門事件對市場的影響為例,大多數的負面影響實際上都是在政府實際上關門以前發生的。利率的復原速度要慢于匯率的復原速度。

  美元——在政府關門以前的三個星期時間里,美元的貿易加權匯率下跌了3%。在政府關門3個工作日以后,美元匯率總計下跌了3.5%,隨后在接下來的一個月時間里追回了一半跌幅。

  美國國債——五年期美國國債的收益率總共下跌了57個基點(從1.84%下降至1.27%),其復原的速度比較慢,隨后一個月時間里僅上漲了15個基點。

  政府關門期間會發生什么事情?
  

    1.哪些政府職能停止運作的細節由管理和預算辦公室(Office of Management and Budget)決定。

  2.如果看起來政府將會關門的話,那么白宮預算辦公室會與聯邦政府機構合作決定哪些政府職能和公務員是“必不可少的”,哪些又是“可以除外的”。

  3.被視為并非必不可少的機構和服務將被暫時關閉。聯邦政府公務員將會無薪休假。聯邦政府雇傭著400萬名公務員,因此這就意味著將有數十萬人受到影響。在政府重新開門以后,國會可能會決定向休假的公務員補發薪水。

  4.“緊急救援人員”將繼續留在崗位上,其中包括現役軍人、聯邦執法人員、在聯邦醫院中工作的醫生和護士、以及空中交通指揮員等。至少一半的國防部公務員以及在美國國民警衛隊(US National Guar)和傳統衛兵隊有雙重身份的軍事技術人員將會無薪休假。國會成員將繼續拿到薪水,原因是除非通過直接法令的方式,否則他們的薪水是不可改變的。  

標簽美元 政府 花旗

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