法國興業銀行在周三(5月31日)發布了最新一季度《全球經濟展望》報告。而在該報告最為人所熟知的“黑天鵝”風險圖譜中，此次法興將特朗普減稅失敗列為全球經濟前景最大的下行風險，并預估發生概率達30%。
除美國政府減稅失敗以外，法興報告中還列舉了其他三個“黑天鵝”，分別是：
歐洲政策不確定性對市場造成沖擊，發生概率25%；
市場出現劇烈的重新定價，發生概率15%；
中國經濟硬著陸風險，發生概率15%。
此前，在法興銀行今年3月發布的上一份黑天鵝圖譜中，將全球政治的不確定性認定為最大的那只“黑天鵝”，但隨著法國新總統的塵埃落定，法興銀行將其關注的重點轉移至世界三大經濟體(歐洲、美國和中國)的政策不確定性上。
去年11月美國大選結束以來，對特朗普政府減稅前景的樂觀預期一直是支撐美股市場上漲的重要因素。今年4月，千呼萬喚始出來的稅改方案終于揭開面紗，但缺少政策細節令市場大失所望。
有分析人士指出，稅改方案細節不明，讓投資者擔心特朗普無法在實施大規模減稅的同時有力地控制財政赤字，而赤字問題將極大左右國會的立場。特朗普政府與美國國會之間在稅改方案上的爭執將增大減稅方案實施的不確定性。近期特朗普陷入一系列事件，讓市場更為緊張。投資者擔心華盛頓持續的政治紛爭可能導致減稅等政策議程進一步推遲。
法興銀行表示，就美國而言，風險已越來越多地轉向在2018財年未能實現的特朗普減稅政策上。特朗普減稅計劃失敗將有30%的可能性會發生，這將使得美國經濟在2018年之前就出現大幅衰退，財政政策也隨之會面臨上行的風險。
而在歐洲方面，接下來還有段繁忙的選舉議程，德國和意大利的選舉依舊充滿不確定性。不過盡管如此，隨著法國新總統的誕生，法興銀行還是降低了政策不確定性的風險，將風險發生概率由此前的30%下調成25%.該行將下一階段政策不確定性風險關注的重點，放在意大利和英國脫歐上。
至于中國，法興銀行表示，隨著今年秋季中共十九大會議的召開，短期內中國經濟硬著陸的風險將會降低，該行將發生此類風險的概率由之前的20%降至15%，但預計在10月份之后會再次上調。
在具體經濟展望方面，法興銀行當前預計2017年全球GDP增速為2.9%，美國為2.1%，歐元區為1.8%，中國為6.6%。而2017年全球CPI增速為1.7%，美國、歐元區和中國分別為2.1%、1.6%和2.3%，除中國以外，均有所上升。
法興銀行研究團隊表示，“我們認為，中國、美國、德國、英國、韓國、澳大利亞和日本已經處于更加成熟的經濟發展周期階段。而由于產量差距繼續減小，歐洲其他國家正在迅速趕上。相對而言，拉丁美洲和俄羅斯將繼續滯后。”