花旗銀行策略師Jeremy Hale在最近的一份報告中指出，隨著全球范圍內(nèi)通脹下行以及經(jīng)濟增速加快，“特朗普經(jīng)濟學”很大程度上已經(jīng)失去了動能。所謂“特朗普經(jīng)濟學”指得就是特朗普的經(jīng)濟刺激政策，包括稅改，增加政府支出等等。
年初以來，美元已經(jīng)下跌近6%，而10年期美債的收益率也降至2.25%，美股卻一路飆升至接近紀錄高位。Hale認為，如果特朗普稅改和財政支出計劃遭延遲，再加上美聯(lián)儲加息的影響，美債收益率可能進一步下跌，但中期可能會上升。
花旗表示，考慮到財政刺激措施和稅改將會帶來的回報，預計美債收益率在未來仍有可能上行。如果未來財政刺激將取代美聯(lián)儲的寬松貨幣政策，那么實際利率和期限溢價就有足夠的空間進一步上行。