周三美股普遍收盤上漲，標普500指數再創歷史新高。相信有人已經發現，在VIX波動率仍處于低位之際，“歷史新高”卻似乎成為了美股市場的新標簽。盡管上兩周“彈劾門”“通俄門”等事件令美股下跌，但這種負面影響并未持續太久，自去年11月以來美股整體走勢一直十分強勁。
美股的這種走勢令許多投資者百思不得其解。此前金十新聞提及，美國知名投資人認為這是美國“暴跌保護團隊”在操作下單，保護美股不會下跌。而安聯集團首席經濟顧問埃里安認為，因預計白宮政策會提振經濟增長而進行的“特朗普交易”，已不再是驅動市場的主要因素。埃里安指出：
“目前這個已經不屬于特朗普交易了，這是介于再通脹交易和流動性交易之間，但這輪行情中流動性交易主導作用更強一些。當前市場由流動性驅動。”
埃里安還表示，大家似乎低估了流動性注入的強度。這不僅來源于美聯儲，收入不平等的加劇就意味著消費下降，市場上的投資增多，利潤提高促使公司將資金投回市場。
埃里安本周就在金融時報的專欄中指出，“豐富的流動性”保證了上周市場出現的拋售是暫時的，當時特朗普深陷“通俄門”、彈劾危機等一系列政治事件，市場遭到恐慌拋售，美股經歷大跌之后就連續上漲。
不過埃里安認為，全球國家寬松周期延長所帶來的福利使投資者追逐更高風險資產，最終將產生惡果。全球央行正在“扭曲”各類市場，迫使投資者作出最終會后悔的決定。當然，股市還有機會，再通脹交易之后就是流動性交易。若特朗普的減稅、基建等政策能夠落實并提振經濟，再通脹交易就有可能成為市場最大的驅動因素。
他表示，上述行動將會在美股市場削弱美聯儲貨幣政策的影響。由于本周初市場預期美聯儲在今年6月加息的概率超過80%，而利率升高將會使股市承壓。北京時間周四凌晨美聯儲公布了5月會議紀要，紀要顯示，多數美聯儲官員認為“很快再次收緊貨幣政策”將是合適的，近期經濟數據疲軟可能只是暫時性因素引起的。同時，美聯儲計劃每三個月上調一次縮表額度。
此外，美聯儲6月加息概率為83%，9月加息概率為88.7%。紀要公布后，標普500指數則受到提振，短線上漲至日內高點，距歷史高點僅一步之遙。