當前全球市場不確定性給市場造成了兩難：究竟是應該離場避險，還是逢低買入？
特朗普“通俄門”調查，巴西總統彈劾風潮，導致風險資產在上周初大幅下挫。美元創近半年最大周跌幅，并且回吐特朗普當選來所有漲幅。避險資產黃金一周漲幅超1.5%，創下5周來最大漲幅。
但是法興認為
盡管目前不確定性增加，市場預期2018年特朗普減稅刺激計劃，能讓美國經濟增速接近2%。
通常情況下，歐元區經濟周期滯后美國，所以目前歐元區處于相對底部。而中國名義增速放緩，成為歐元區潛在利好，我們認為歐元區未來會有更多正面經濟刺激訊號。
“下跌買入”仍是最佳策略……至少目前如此
法興認為，盡管政治不確定性導致動蕩，但央行似乎能輕易穩定市場。
周五，圣路易聯儲主席布拉德稱，“對照真實的經濟數據，FOMC目前的加息路徑過于激進”。
目前，市場參與者依然計入6月13-14日加息25個基點。但是對于年底前還有一次25個基點的加息，市場預期概率不到40%。本周公布的5月會議紀要，將對市場定價形成重大影響。
對于“泄密門”造成市場沖擊，法興認為這不會影響特朗普拿出較溫和的減稅方案。預計2018年美國經濟增速至少將接近2%。
美聯儲會密切關注未來經濟數據，以及市場對特朗普調查案的最新反應。
歐元依然是避險資產……至少目前如此
歐洲大陸，由于馬克龍當選法國總統政治風險因素下降，盡管2017年10月15日奧地利大選，2018年年初意大利大選仍然不確定性存在，目前歐洲焦點轉向經濟基本面。
下圖顯示，歐元區“經濟驚訝指數” (Surprise Index)是向上的，市場密切關注5月PMI指數是否超越預期。
對于本周公布的歐元區PMI數據，法興認為要重點關注新訂單對庫存數據比率，這一指標顯示最具前瞻性。事實上，歐元區一些主要貿易國家新訂單對庫存數據比上漲，已經顯示帶動了增長。
關注中國名義增速放緩
法興認為中國進出口強弱，直接影響歐元區目復蘇勢頭。
法興估計，中國1季度名義進口增速同比高達近30%，二季度下降至15%，第三季度為8.0%，第四季度為0.0%。
雖然有其他因素推高了歐元區PMI，但我們認為對中國出口的回升是一個重要的因素。
消費者復蘇，貨幣政策仍然寬松，并未實施財政緊縮措施，在未來幾個季度繼續為歐元區提供支持，但對中國出口放緩將會導致歐元區PMI指數上升勢頭受阻。