美股隱含價格波動處于20多年來最低水平，令交易員們不禁猜想什么事件能夠喚醒美股的波動性。而實際上，美股不是唯一一個“陷入沉睡”的的資產(chǎn)。
下圖可以看出，幾乎每種資產(chǎn)類別的實際波動率都很低，可謂是集體陷入“沉睡魔咒”。標(biāo)普500指數(shù)的13周實際波動率已經(jīng)逼近10年平均水平，MSCI新興市場指數(shù)情況也類似。WTI原油是唯一的13周實際波動率高于10年平均水平的資產(chǎn)，而產(chǎn)油國為了保持市場穩(wěn)定正在積極推動延長減產(chǎn)穩(wěn)定油價。
盡管目前投資者擔(dān)心低波動率下不容易離場，但摩根大通全球資產(chǎn)配置主管Jan Loeys及其團隊確認(rèn)為，不認(rèn)為所有風(fēng)險溢價都過低，也不認(rèn)為今后的風(fēng)險會很高。他們認(rèn)為如果未來當(dāng)真存在某個因素終結(jié)市場的低波動率環(huán)境，最有可能出現(xiàn)在債券市場。因為目前美債的期限溢價依然為負(fù)值。
摩根大通分析師認(rèn)為，全球高儲蓄率以及低于正常水平的資本支出等中期因素的存在，應(yīng)可以讓收益率維持在遠(yuǎn)低于以往周期的水平。
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