本周外匯市場在法國大選白天鵝預(yù)期中走勢平穩(wěn)，馬克龍的勝利打壓極右翼主義的興起，受買預(yù)期賣事實(shí)影響，投資者拋售歐元，歐元兌美元本周一度跌至1.0838.

　　法國大選黑天鵝終結(jié) 歐元回吐漲幅

　　法國大選塵埃落定，中間派候選人馬克龍贏得了法國總統(tǒng)的寶座，打破了法國主流政黨把持政權(quán)的局面，同時(shí)也令歐洲盟國大大地松一口氣。

　　然而市場表現(xiàn)相對平穩(wěn)，反應(yīng)不是很大。當(dāng)天歐元/美元跳空高開，攀升至6個(gè)月最高水平1.0999，突破1.10美元，為美國總統(tǒng)大選以來首次。不過隨后回落近百點(diǎn)。歐元兌美元本周下跌0.62%，收報(bào)1.0932.

　　巴克萊表示，中間派候選人馬克龍勝選法國總統(tǒng)，令歐元兌美元出現(xiàn)“買預(yù)期，賣事實(shí)”行情。

　　法國大選帶來的影響被夸大，英國脫歐公投以及美國大選令市場情緒偏于謹(jǐn)慎。不過法國情況與之不同，在早期市場的理性被炒作情緒所掩蓋。法國選舉二輪制有效的避免了極端勢力的崛起，且候選人在民調(diào)支持上有實(shí)質(zhì)性的差別。

　　此外，周三素有“歐元?dú)⑹帧敝Q的歐洲央行(ECB)行長德拉基(Mario Draghi)在荷蘭下議院就歐洲央行貨幣政策的影響發(fā)表看法。他表示，盡管有跡象顯示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在增強(qiáng)，但現(xiàn)在宣布提振歐元區(qū)通脹的努力取得勝利還為時(shí)過早。他的言論證實(shí)，他不急于升息或縮減購債規(guī)模，歐元未從中獲得提振。

　　另外，歐洲央行副行長岡斯坦西歐周四稱，歐洲央行要想避免經(jīng)濟(jì)重陷泥潭，將超寬松貨幣政策維持更久一點(diǎn)，是更安全的做法。他的講話暗示，在秋季以前央行的政策路線不大可能有改變。受此打擊，歐元/美元跌至兩周半低位。

　　“投資者的關(guān)注點(diǎn)正從政治風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)回歐洲央行，看該央行下步會(huì)采取什么行動(dòng)，以及何時(shí)將開始撤走擴(kuò)張性政策，”法國興業(yè)銀行企業(yè)及投資銀行業(yè)務(wù)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michala Marcussen對路透表示。

　　道富環(huán)球投資管理(SSgA)的EMEA投資主管Bill Street指出，法國大選的結(jié)果，加上周希臘達(dá)成的初步債務(wù)協(xié)議，將支撐市場出現(xiàn)釋然性上漲，不過漲勢只會(huì)是短期的。

　　“在接下來幾個(gè)月，市場關(guān)注焦點(diǎn)將重新回到經(jīng)濟(jì)上，回到關(guān)于歐洲央行是否可能在明年初解除部分寬松政策的辯論上”，荷蘭合作銀行的匯市分析師Jane Foley稱。

　　瑞銀集團(tuán)(UBS)董事長Axel Weber周二表示，歐洲央行必須削減購債，預(yù)計(jì)歐洲央行將在9月份左右著手縮減量化寬松(QE)規(guī)模。

　　市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲加息美元重獲追捧

　　在法國大選落下帷幕之際，市場焦點(diǎn)重新轉(zhuǎn)移至各國貨幣政策差異上，美元獲得投資者追捧，美元指數(shù)本周上漲0.63%，收報(bào)99.18.

　　本周多位美聯(lián)儲官員的鷹派講話為美元助陣，此外美債收益率強(qiáng)勢反彈，下月升息的預(yù)期不斷升溫，美元漲勢連連。

　　上周公布的美國4月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，顯示4月就業(yè)增長可能反彈，并且薪資上漲，表明勞動(dòng)力市場狀況進(jìn)一步收緊，有望給美聯(lián)儲下個(gè)月升息鋪路。不過其風(fēng)頭被法國大選蓋過，美元一度兌歐元下跌。

　　盡管如此，多位聯(lián)儲官員的鷹派講話仍為美元助陣。舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯稱，4月就業(yè)報(bào)告“令人鼓舞”，更加說明美聯(lián)儲更需要在今年再升息兩到三次，防范就業(yè)市場過熱的風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，克利夫蘭聯(lián)儲總裁梅斯特再度呼吁今年進(jìn)一步加息，并且削減資產(chǎn)組合，警告不要拖到完全達(dá)到政策目標(biāo)之后才收緊貨幣政策。

　　梅斯特稱，美聯(lián)儲已經(jīng)達(dá)到就業(yè)目標(biāo)，并且接近達(dá)到通脹目標(biāo)。如果我們拖得太久都沒有采取下一步政策正常化的行動(dòng)，然后發(fā)現(xiàn)勞動(dòng)力市場的緊俏程度已經(jīng)達(dá)到不可持續(xù)的地步，物價(jià)壓力變得過高，而且我們不得不以陡峭的幅度提升利率，那么我們就有可能面臨衰退的風(fēng)險(xiǎn)。

　　不過周五公布的美國CPI和零售數(shù)據(jù)不及預(yù)期限制了美元的升幅。美國4月零售銷售月率上升0.4%，不及預(yù)期，但好于前值；美國4月未季調(diào)CPI年率上升2.2%，升幅放緩，且不及預(yù)期。

　　但分析人士指出，從數(shù)據(jù)來看，雖然不及預(yù)期，但是也沒有格外糟糕，預(yù)計(jì)市場的反應(yīng)可能就如數(shù)據(jù)前預(yù)計(jì)的，在數(shù)據(jù)并不能改變美聯(lián)儲加息路徑的情況下，CPI和零售銷售可能僅僅是短線推動(dòng)市場，并不足以影響到潛在趨勢。

　　多頭拋售英鎊遭到重挫

　　英鎊兌美元本周下跌0.73%，收報(bào)1.2888，周四的英國央行決議并沒有帶來更多的好消息，加之英鎊前幾周大漲，投資者開始拋售部分英鎊多頭頭寸。

　　英國央行5月11日公布的利率決議顯示該行維穩(wěn)，僅福布斯一人投票加息，英國央行還稱市場利率暗含的首次加息時(shí)點(diǎn)是在2019年第四季度。英國央行下調(diào)了未來幾年的通脹預(yù)期，下調(diào)2017年GDP預(yù)期，但上調(diào)了2018年和2019年預(yù)期。

　　交易員將英鎊下跌歸因于部份市場人士預(yù)期會(huì)有多一位決策者投票支持加息。

　　“如果有多一位貨幣政策委員加入福布斯投票支持加息的行列，那么，英鎊/美元會(huì)最終攻破1.30美元，英鎊在過去一周多次未能攻下該水準(zhǔn)，”O(jiān)FX企業(yè)交易員Jake Trask說。

　　花旗也表示，英鎊在英國央行會(huì)議紀(jì)要公布后大跌，主要是因?yàn)橛胄胸泿耪呶瘑T桑德斯并未與福布斯一同投票主張加息。

　　花旗指出，英鎊/美元前景看似不容樂觀，匯價(jià)當(dāng)前正在測試1.2865初步支撐，自英國央行宣布利率決議以來已經(jīng)下滑了近65點(diǎn)。與此同時(shí)，歐元/英鎊走高，英鎊/日元也大幅走低，其可能會(huì)導(dǎo)致日元在其他地方遭遇小型的軋空行情。

　　展望：美聯(lián)儲加息靴子或?qū)⒙涞?/strong>

　　眼下，美聯(lián)儲6月加息的概率位于80%上方，此前美聯(lián)儲官員相繼發(fā)表講話，警告如利率仍保持在低位，經(jīng)濟(jì)將面臨過熱風(fēng)險(xiǎn)。

　　目前，加息預(yù)期已在很大程度上被消化；對特朗普改革的提振作用的信心日益消退。總之，盡管美元維持其部分漲勢，但當(dāng)前節(jié)點(diǎn)下其前景看似并不光明。

　　從技術(shù)角度來看，歐元/美元收于美國大選以來跌勢的61.8%回撤位1.0930略下方，但日線圖上，技術(shù)指標(biāo)成功從消極區(qū)域反彈，當(dāng)前在中軸附近走高，而匯價(jià)在短暫下滑之后回升至20日均線上方。周線圖上，該貨幣對連續(xù)兩周未能突破100均線，但仍位于其附近，距離20看漲均線尚遠(yuǎn)，技術(shù)指標(biāo)在積極區(qū)域內(nèi)緩解，表明在趨勢定義上1.1000區(qū)域仍至關(guān)重要，因只有突破這一水平才能重啟漲勢，下一阻力將瞄準(zhǔn)1.1045、1.1080和1.1160.

　　1.0890和1.0850處的支撐并不強(qiáng)勁，更大支撐位于1.0820，其為上述跌勢的50%回撤位以及法國大選以來的最低水平。如跌破這一水平，該貨幣對可能會(huì)填補(bǔ)周線上的開盤空缺跌至1.0730附近。

　　英鎊/美元方面，看似匯價(jià)已經(jīng)在1.3000附近觸頂，此后空頭將占據(jù)主導(dǎo)。事實(shí)上，隨著時(shí)間流逝，押注匯價(jià)在更長期內(nèi)進(jìn)一步下滑的專家比例上升至75%，該貨幣對屆時(shí)將位于1.2500附近，主要是受英國央行中立立場和英國脫歐談判的艱巨性所影響。

　　美元/日元方面，盡管小幅上漲，但多頭依然領(lǐng)先。過去數(shù)周以來，日元走勢特別，與美國國債收益率相關(guān)聯(lián)，在很大程度上忽略了數(shù)據(jù)或美元的力度/日泰。盡管人氣依然偏于看漲，但該貨幣對料難以升至115.00關(guān)口上方。