近期，國內(nèi)外糖價走勢出現(xiàn)分化。國際原糖呈現(xiàn)突破向上走勢，8月17日以來累計上漲16.38%，截至記者發(fā)稿時，報15.06美分/磅。鄭糖期價則因拋儲落地影響出現(xiàn)回落，主力1801合約同期下跌1.89%，最新收報6181元/噸。
分析人士指出，當(dāng)前對于國內(nèi)糖市來說，國儲糖拋售仍是影響白糖市場供求關(guān)系的重要因素。但后期，春節(jié)前的需求旺季和備貨行情將會逐步展開，且從往年看，年底的春節(jié)備貨期通常是糖價較為堅定的階段，預(yù)計后期糖價還會順著消費端這一主線有所反彈。
拋儲落地 白糖失味
9月7日，廣西公告投放32.67萬噸地方儲備糖。隨后，國家發(fā)展改革委、商務(wù)部、財政部聯(lián)合發(fā)布公告，決定自9月中旬開始分批投放國家儲備糖，數(shù)量在37萬噸左右，競賣底價6500元/噸。
華安期貨分析師夏雨辰表示，7月底開始，由于夏季白糖消費旺季加上國慶、中秋等節(jié)日臨近，用糖企業(yè)的補(bǔ)庫需求帶動了現(xiàn)貨價格反彈，期貨盤面隨之上行。但近期，受榨季后期供應(yīng)充足預(yù)期影響，糖價不斷走跌。與此同時，下游用糖企業(yè)補(bǔ)庫告一段落，白糖銷售逐漸走淡。
國際糖業(yè)組織（ISO）預(yù)計，2017/2018年度國際糖市供應(yīng)過剩460萬噸，上一年度則短缺390萬噸。
“今年5月22日，我國針對白糖實行了進(jìn)口貿(mào)易保護(hù)政策，配額外關(guān)稅從50%提高到95%，這一政策有效遏制了進(jìn)口糖對國內(nèi)市場的沖擊。而從國內(nèi)產(chǎn)銷來看，截至2017年8月底，本制糖期全國累計銷售食糖787.5萬噸（上制糖期為726.88萬噸），累計銷糖率84.78%（上制糖期為83.53%），本榨季后期白糖庫存壓力不大。”夏雨辰表示。
夏雨辰指出，當(dāng)前對于國內(nèi)糖市來說，國儲糖拋售仍是影響白糖市場供求關(guān)系的重要因素。目前廣西儲備糖和國儲糖相繼拍賣，而10月份各主產(chǎn)區(qū)將陸續(xù)開展新糖壓榨，疊加新榨季國內(nèi)產(chǎn)量增加，白糖整體供應(yīng)端較為寬裕。
無需過分悲觀
華泰期貨分析師徐盛表示，后期糖價走勢，一是看9月印度季風(fēng)雨降水情況；二是巴西下半年開榨進(jìn)度變化；三是宏觀上美聯(lián)儲下半年是否繼續(xù)緊縮、美國與巴西政治格局變動、原油對巴西國內(nèi)汽油和乙醇的影響以及雷亞爾升值的幅度；四是未來可能發(fā)生的拉尼娜能否對全球天氣帶來額外的影響；五是白糖夏秋季高峰的去庫存情況；六是市場對2017/2018榨季的產(chǎn)量預(yù)期變化；七是拋儲及其對現(xiàn)貨市場的沖擊情況。
“由于拋儲落地以及當(dāng)前國內(nèi)糖價已出現(xiàn)一定的下跌，預(yù)計后續(xù)繼續(xù)下跌空間不大，特別是在傳聞廣西地方儲備出現(xiàn)流拍的情況下。在此之后，隨著利空的不斷消化以及消費旺季的持續(xù)，糖價有望出現(xiàn)反彈。10月之后，隨著對2017/2018榨季的產(chǎn)量炒作，屆時糖價可能會重回跌勢。”徐盛指出。
夏雨辰指出，目前廣西儲備糖和國儲糖相繼拍賣，加上新榨季國內(nèi)產(chǎn)量的增加，供給改善使得國內(nèi)期現(xiàn)貨糖價持續(xù)回落，預(yù)計短期內(nèi)價格將上行乏力。雖然目前糖價進(jìn)入調(diào)整和回落階段，但對于白糖市場也無需過分悲觀，按照2016/2017年度廣西甘蔗收購價500元/噸計算，主產(chǎn)區(qū)制糖成本上升至6000元/噸。從盤面也能看出，白糖期價在6000元/噸一帶支撐較強(qiáng)。同時后期，春節(jié)前需求旺季和備貨行情將會逐步展開，且從往年看，年底的春節(jié)備貨期通常是糖價較為堅定的階段，預(yù)計后期糖價還會順著消費端這一主線有所反彈。