內(nèi)幕交易是指內(nèi)幕人員和以不正當(dāng)手段獲取內(nèi)幕信息，違反法律、法規(guī)，泄露內(nèi)幕信息，根據(jù)內(nèi)幕信息買賣證券或者向他人提出買賣證券建議的行為。
在期貨市場(chǎng)同樣存在此類現(xiàn)象：溫某系山某投資公司法定代表人，2012年年底，市場(chǎng)監(jiān)控發(fā)現(xiàn)，溫某等4名客戶涉嫌在焦炭品種進(jìn)行內(nèi)幕交易，累計(jì)獲利數(shù)千萬元。通過比對(duì)客戶交易行為與焦炭品種重要利好/利空信息發(fā)布時(shí)間，發(fā)現(xiàn)溫某等4人均在國(guó)家相關(guān)部門發(fā)布有關(guān)焦炭的重大利多或利空消息前1至7日內(nèi)在焦炭品種上建倉(cāng)，在信息發(fā)布后1至3日內(nèi)平倉(cāng)，客戶均處于巨額盈利狀態(tài)。其中，較為典型的信息包括：2012年9月25日的“焦炭業(yè)環(huán)保新規(guī)倒計(jì)時(shí)，落后產(chǎn)能淘汰提速”、2012年12月17日的“取消焦炭出口關(guān)稅”、2013年1月18日的“蒙古國(guó)單方面撕毀合同，停止對(duì)華煤炭出口”等。
期貨交易的發(fā)生和期貨市場(chǎng)的功能發(fā)揮，是以不同交易者之間的風(fēng)險(xiǎn)偏好差異為基礎(chǔ)。為了促進(jìn)市場(chǎng)信息的發(fā)現(xiàn)和集中，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)重視保障投資者在獲取信息時(shí)的機(jī)會(huì)平等。
內(nèi)幕交易屬于違法行為，對(duì)于內(nèi)幕交易要做到不輕信、不參與、不傳播虛假信息，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，抵制內(nèi)幕交易。
案例摘自《證券法苑》2014年期刊
投資者保護(hù)？明規(guī)則、識(shí)風(fēng)險(xiǎn)
――市場(chǎng)操縱需警惕，沉重代價(jià)不可為
在大眾人的印象當(dāng)中，市場(chǎng)操縱似乎就是所謂的“莊家”利用自身的資金，信息，技術(shù)等優(yōu)勢(shì)操縱市場(chǎng)價(jià)格，從中謀取暴利的潛規(guī)則，也有一部分人非常迷信此類的“小道消息”，盲目跟風(fēng)，希望跟隨“莊家”的腳步分得一杯羹。然而這些年的事實(shí)卻是證監(jiān)會(huì)，交易所以“零容忍”的態(tài)度嚴(yán)厲打擊對(duì)敲、影響價(jià)格、市場(chǎng)操縱等違法違規(guī)行為，懲治了一大批市場(chǎng)操縱者，不僅沒收了其違法所得，更是將這些市場(chǎng)的搗蛋者送進(jìn)了監(jiān)獄，市場(chǎng)操縱也為此付出了慘重代價(jià)。
2014年10月23日，大商所監(jiān)控人員發(fā)現(xiàn)聚氯乙烯主力1501合約出現(xiàn)異常波動(dòng)，合約在開盤后突然下跌至跌停，隨后跌停板數(shù)次打開，但均被大量賣單壓回，而后，該合約在上午9點(diǎn)11分左右打開跌停并一路上漲。當(dāng)日收盤價(jià)較前一交易日上漲2.8%，合約當(dāng)日振幅高達(dá)6.2%。隨即，大商所相關(guān)部門立即針對(duì)這一情況展開排查，并將有關(guān)情況上報(bào)證監(jiān)會(huì)。經(jīng)證監(jiān)會(huì)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，某私募操作人劉某某操作其控制的7個(gè)資管賬戶和6個(gè)個(gè)人賬戶，從10月10日開始逐步在“聚氯乙烯1501”合約建立大量空倉(cāng)。10月23日開盤，劉某某利用其資金優(yōu)勢(shì)、持倉(cāng)優(yōu)勢(shì)通過自買自賣、連續(xù)交易等手段幾次將“聚氯乙烯1501”合約打至跌停，后因合約價(jià)格逐步走高，劉某某控制的資管賬戶、個(gè)人賬戶多數(shù)“爆倉(cāng)”，賬戶組當(dāng)日虧損共計(jì)3700多萬元。劉某某在接受調(diào)查時(shí)承認(rèn)賬戶組內(nèi)各賬戶的交易決策由其作出。在本案中，劉某某通過控制多個(gè)賬戶集中資金優(yōu)勢(shì)、持倉(cāng)優(yōu)勢(shì)通過自買自賣和連續(xù)交易的方式，操縱“聚氯乙烯1501”合約價(jià)格。這種行為違反了《期貨交易管理?xiàng)l例》第七十一條第一款第（一）項(xiàng)“單獨(dú)或者合謀，集中資金優(yōu)勢(shì)、持倉(cāng)優(yōu)勢(shì)或者利用信息優(yōu)勢(shì)聯(lián)合或者連續(xù)買賣合約，操縱期貨交易價(jià)格的”、第（三）項(xiàng)“以自己為交易對(duì)象，自買自賣，影響期貨交易價(jià)格或者期貨交易量的”等對(duì)操縱期貨交易價(jià)格行為的有關(guān)規(guī)定。證監(jiān)會(huì)依據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》第七十一條第一款的規(guī)定，對(duì)劉某某處以50萬元罰款。
市場(chǎng)操縱不僅面臨法律的嚴(yán)懲后果，更有可能因?yàn)樽约耗媸行袨榻o自己帶來不可估量巨大損失，切記對(duì)市場(chǎng)保持一份敬畏之心，方可境由心生，不為邪念所惑。
投資者保護(hù)？明規(guī)則、識(shí)風(fēng)險(xiǎn)――違規(guī)信息披露，損人不利己
案例：原四川嘉陵期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司注冊(cè)資本3000萬元，法定代表人為劉某，總部設(shè)在成都，有樂山、瀘州、南充、宜賓和西昌等五家營(yíng)業(yè)部。2004年8月，證券監(jiān)管部門接到客戶反映后立即開展現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查，發(fā)現(xiàn)公司涉嫌存在重大違法違規(guī)行為。證券監(jiān)管部門隨即立案調(diào)查。經(jīng)查，嘉陵期貨公司及其法定代表人劉某虛報(bào)注冊(cè)資本和抽逃出資的行為已構(gòu)成犯罪；嘉陵期貨公司的自營(yíng)交易、篡改交易記錄、向監(jiān)管部門報(bào)送虛假文件資料和接受客戶全權(quán)委托等行為已違反期貨法規(guī)。2004年8月，嘉陵期貨公司董事長(zhǎng)、法定代表人劉某因涉嫌犯罪被刑事拘留，同年9月被逮捕。2006年10月，劉某因挪用資金罪和虛假出資、抽逃出資罪，被成都市錦江區(qū)人民法院判處有期徒刑十二年，并處罰金人民幣46萬元。
信息披露制度，也稱公示制度、公開披露制度，是上市公司為保障投資者利益、接受社會(huì)公眾的監(jiān)督而依照法律規(guī)定必須將其自身的財(cái)務(wù)變化、經(jīng)營(yíng)狀況等信息和資料向證券管理部門和證券交易所報(bào)告，并向社會(huì)公開或公告，以便使投資者充分了解情況的制度。期貨同樣適用，本案的依法查處與公開，對(duì)推動(dòng)服務(wù)機(jī)構(gòu)與人員歸位盡責(zé)，維護(hù)資本市場(chǎng)三公原則，保護(hù)中小投資者合法權(quán)益，具有積極意義。
投資者保護(hù)？明規(guī)則、識(shí)風(fēng)險(xiǎn)――市場(chǎng)主題違規(guī)經(jīng)營(yíng)是歧途
山西三立期貨經(jīng)紀(jì)有限公司（簡(jiǎn)稱三立期貨）作為依法注冊(cè)登記并有效存續(xù)的期貨經(jīng)紀(jì)公司，為其實(shí)際控制人劉毅的個(gè)人借款提供擔(dān)保，導(dǎo)致三立期貨賬戶被人民法院凍結(jié)，嚴(yán)重影響三立期貨的正常經(jīng)營(yíng)，給投資者利益造成重大風(fēng)險(xiǎn)。
三立期貨、劉毅的上述行為違反了《期貨交易管理?xiàng)l例（2013年修訂）》第17條規(guī)定，依據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例（2013年修訂）》第67條規(guī)定，山西證監(jiān)局決定對(duì)三立期貨責(zé)令改正，給予警告，并處以10萬元罰款；對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員劉毅給予警告，并處以5萬元的罰款。