8月31日--自6月以來的大宗商品價格上漲令人印象深刻，盡管許多業(yè)內(nèi)人士依然習慣于從供需變化中尋找原因，但摩根士丹利分析師(Morgan Stanley)卻認為，這或許更多地還是與美元走軟有關(guān)。 圖解大宗商品價格暴漲背后：美元跌勢功不可沒！
環(huán)球外匯8月31日訊--自6月以來的大宗商品價格上漲令人印象深刻，盡管許多業(yè)內(nèi)人士依然習慣于從供需變化中尋找原因，但摩根士丹利分析師(Morgan Stanley)卻認為，這或許更多地還是與美元走軟有關(guān)。
不少大宗商品價格過去幾個月的飆漲幅度都介于15-40%之間——這讓摩根士丹利策略師一度感到有點困惑。
一方面，雖然鐵礦石和煤炭等大宗商品的需求穩(wěn)步增長令這些品種受益。同時，鋅和鎳市場的庫存變化也有助于提高價格。然而，如果單憑基本面，依然很難解釋銅、鋁和鉛價格的上漲。
對此，摩根士丹利分析師Susan Bates和Tom Price認為，大宗商品價格的升勢或許更多受到外部因素的推動：美元走軟就功不可沒！
值得一提的是，這是一年內(nèi)，大宗商品價格第二次與美元出現(xiàn)明顯的關(guān)聯(lián)性，只是方向卻與上一次截然相反。
上回市場將商品價格和美元走勢相對比，還要追溯到去年11月美國大選后的頭四周時間，當時兩者同步上漲，而如今，卻演變成了美元跌多少，商品價格就漲多少！
為什么會出現(xiàn)上述的巨大差異呢？根據(jù)Susan Bates和Tom Price的觀點，原因或許在于相較去年11月，當前通貨膨脹的前景已經(jīng)出現(xiàn)徹底扭轉(zhuǎn)。
他們表示：“去年大選后，市場存在著通脹將大幅抬高的預(yù)期，因特朗普的基建承諾可能將持續(xù)拉高物價。然而隨著華府陷入政治僵局，特朗普的基建計劃遲遲難以取得進展，當前美國的通脹率依然低于美聯(lián)儲2%的目標?！?/span>
外匯市場對此的反應(yīng)是，在2017年的大部分時間里，美元匯率一直在走低。而與此同時，以美元計價的大宗商品價格則從美元跌勢中受益。
Susan Bates和Tom Price指出，隨著今年6月中旬美元指數(shù)跌破了去年11月大選后的底部區(qū)域，這無疑給大宗商品價格的大漲奠定了基礎(chǔ)，多頭隨后吹響了大舉北上的號角。而在外匯市場上，商品貨幣澳元無疑受益最豐，其不僅能安享美元疲軟的利好，同時也能從基本金屬的升勢中獲益匪淺！
正如以下這張AxiTrader的Greg McKenna給出的圖表所示，本月澳元的走勢與上海期貨交易所金屬價格的上漲密切相關(guān)：
不過，展望未來，Susan Bates和Tom Price卻從季節(jié)性的角度對接下來大宗商品價格的前景發(fā)出了警告。他們指出，北半球逐漸步入冬季通常會導致生產(chǎn)和貿(mào)易的回落，這將影響到原材料和能源金屬價格的需求。他們補充說，在9月和10月，企業(yè)通常就會開始準備減少采購量。
而在外匯市場上，特朗普本月削減了關(guān)于環(huán)境審批的規(guī)定以及對洪水易發(fā)地區(qū)政府出資的建設(shè)項目的限制，作為他提出的斥資1萬億美元解決美國基礎(chǔ)設(shè)施老化問題的計劃的一部分。一旦市場重新評估那些影響美元走勢的驅(qū)動因素，當前過低的價位可能幫助美元企穩(wěn)反彈。
