昨日，國內三大油脂期貨攜手走低，其中，棕櫚油、菜籽油、豆油主力合約分別收跌2.07%、1.85%、1.43%。分析人士表示，國內油脂供大于求、美豆豐產預期不斷兌現以及東南亞棕櫚油進入產量旺季等，均令國內油脂走勢承壓。整體來看，下半年油脂將呈現供需兩旺格局，價格也將呈現底部震蕩。
油脂期貨集體下跌
周三，三大油脂期貨全線下跌，其中棕櫚油主力1801合約收報5292元/噸，跌2.07%；菜籽油主力合約收報6776元/噸，跌1.85%；豆油主力合約收報6184元/噸，跌1.43%。
美爾雅期貨分析師李小雙表示，國內油脂期貨下跌，一方面因目前國內油脂基本面供大于求，另一方面，美國農業部（USDA）上調新作單產至49.1蒲式耳/英畝，且8月天氣良好，美豆豐產預期不斷兌現。此外，東南亞棕櫚油也進入產量旺季，增產預期亦令油脂承壓。
新紀元期貨分析師王成強表示，國內7月經濟數據多項不及預期，對市場情緒帶來較大負面影響，且下周全球央行年會召開在即，料進一步加劇市場波動。而8月中旬油脂行業連續發布的兩項利空報告，更是奠定了油脂市場空頭行情基調。
8月10日，馬來西亞棕櫚油局（MPOB）數據顯示，馬來西亞7月末棕櫚油庫存環比上升16.8%至178萬噸，產量增加20.7%，均超市場預估水平。隨后公布的USDA大豆供需報告也超預期地上調美豆單產，對油脂油料形成利空。
供給仍寬松
基本面上，李小雙表示，分品種來看，棕櫚油方面，馬來西亞棕櫚油局產量數據驗證了市場增產的預期，7-10月是棕櫚油產量旺季，因此8-10月份，在產量增加而出口需求相對平穩的情況下，馬來西亞棕櫚油庫存將快速增加。國內方面，棕櫚油庫存降至30萬噸以下，且貨源集中，棕櫚油價格表現抗跌。整體來看，產地賣壓累積后，在出口價格下調的情況下，預計將給出國內買船機會，因此四季度國內棕櫚油供應仍較充足。
豆油方面，目前國內豆油商業庫存總量143.52萬噸，遠高于去年同期。而進口大豆供應十分充足，大豆到港壓力下大多油廠保持正常開機，雖然環保及脹庫問題可能令部分油廠短暫停機，但總體來看影響不大，未來油廠開機率仍將繼續提升，豆油供應繼續增加。需求上，雙節前小包裝備貨旺季的臨近，近期終端需求逐漸向好，預計豆油庫存上升趨勢有望放緩，甚至出現下降。
菜籽油方面，華東、華南菜籽油總庫存超過50萬噸，處于歷史高位。
對于后市，王成強認為，近一個月以來，油脂價格整體維持在300余點核心波動區間做復雜震蕩，屬于多空均衡市，預計工業品牛市上漲的外溢效應將對價格產生扶持作用，而若本季美豆生長順利，外盤大豆期價季節性尋底因素或會對國內油脂價格形成一定牽制。不過，美豆豐產的壓力，更多將由豆粕來承擔。目前來看，油脂處于震蕩市區間低位，且臨近雙節旺季，是貿易商采購的好時機。
李小雙表示，對于整個油脂來說，下半年是需求旺季，但由于棕櫚油進入增產季、美豆存在豐產預期，加上國內供應仍十分寬松，油脂將呈現供需兩旺格局，價格也將呈現底部震蕩。而棕櫚油在產地及國內庫存逐漸回升預期下，走勢相對更弱。
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