8月以來，主力合約反彈幅度已逾3%。分析人士認為，輪儲延期政策尚未公布，近期又傳出中儲將輪入進口棉的消息，目前市場基本由政策主導，建議靜待政策落地。
鄭棉企穩反彈
8月以來，鄭棉進入觸底反彈通道，累計漲幅已達3.83%。僅昨日而言，鄭棉1801合約大漲265元或1.76%，收報15330元/噸。
中銀國際期貨研究部熊濤表示，鄭棉在經歷一輪拋儲延長的消息打壓后，近期并沒有繼續向下，反而展開反彈。延長拋儲短期利空而長期利好，現貨在此消息的沖擊下下跌有限。此外，近期儲備棉成交率的大幅下降也顯示實際進入流通的儲備棉低于預期。
大有期貨指出，國儲地產棉成交量有所提升，棉花現貨價格小降。下游紗線價格整體下滑，銷售一般，紗廠庫存增加，驅動向下；持有收益率小降，處于歷史中性位置，估值中性。新疆棉計劃輪出數量連續7個交易日不足1萬噸，鄭棉倉單加速流入市場，在拋儲延期政策尚未落定前，預計鄭棉1801合約短期將震蕩運行，反彈有限，策略上以高拋低吸為主。
方正中期期貨農產品組張向軍表示，從本周輪儲情況來看，國儲銷售底價下調400元，新疆棉投放較上周亦有所增加，成交情況有所好轉。在此情況下，首先是關注后續新疆棉投放情況，如果結構問題可以得到改善，需求回暖，盤面上漲動力將會增加，另外還需持續關注國儲成交情況。
靜待政策落地
據中國棉花協會調查，至7月末，西北、黃河、長江流域棉花大部處于開花期；新疆部分地區進入裂鈴吐絮期。南疆部分棉區月內低溫多雨，北疆和東疆等地出現持續高溫，對棉花花鈴生長造成一定不利影響。黃河流域棉區降水充沛、墑情適宜，但上半月高溫天氣和下旬的寡照不利于棉花開花。長江流域棉區高溫強度大、持續時間長，導致棉花落鈴增加。至7月末，全國棉區綜合氣候適宜指數為適宜，與2016年相比，全國棉花平均單產趨勢為持平略增。
美國方面，廣州期貨表示，西南棉區炎熱干燥，當地開始采摘，上市加工數量超過同期。西部棉區繼續大雨并引發水澇，加州高溫干旱，當地棉農加緊灌溉。東南棉區天氣晴朗生長較快，需使用生長調節劑。中南棉區濕熱，部分棉株枯萎，急需降雨改善。未來加州預計持續高溫干旱，對棉花產量造成較大影響。
“美棉無論是本年度出口銷售，還是新年度出口數據，都表現較差。但從長周期數據來看，舊作近尾聲，整體銷售超預期，8月USDA供需平衡表改善的概率大增，而新作銷售暫時的走弱難改整體大幅高于去年同期水平，美棉反彈仍將延續。”熊濤表示。
銀河期貨輕工事業部劉倩楠、焉保騰表示，輪儲延期政策尚未公布，近期又傳出中儲將輪入進口棉的消息，目前市場基本由政策主導，謹慎起見，建議先暫時觀望，以待政策落地。
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