統計數據顯示，電解鋁價格在不斷上漲。數據顯示，滬鋁夜盤收漲5.05%，LME期鋁收漲3.4%，報2030美元/噸，創2014年12月份前期以來收盤新高。
造成電解鋁價格上漲因素有很多，首先從供給端看，今年力推的供給側改革對電解鋁產能去化明顯。4月，國家發改委等四部委聯合發布《清理整頓電解鋁行業違法違規項目專項行動工作方案的通知》，決定將用6個月時間，全面完成電解鋁違規違法項目清理整頓工作。目前距離督促整改截止日期10月15日日益接近。
隨著中央環保巡視組的進駐，占據我國產能30%左右的山東電解鋁供給或進一步收縮。此前山東省印發《2017年環境保護突出問題綜合整治攻堅方案》，提出2017年11月15日至2018年3月15日，達標排放的氧化鋁、電解鋁等行業限產30%以上，達不到相應排放標準或限值要求的實施停產。
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中泰有色：環保政策持續加碼 電解鋁板塊望迎世紀行情
清理整頓違規產能進度和力度好于市場預期。據統計，國內電解鋁違規產能規模約為541萬噸，目前已經關停約200萬噸，預計10月底之前還會有接近200萬噸的產能陸續被關停。清理整頓工作，除政府主導外，還引入第三方機構具體參與，可操作性更強。(備注：我們預計8月份會是一個關停高峰期)
環保政策持續加碼，疊加效應逐步顯現。采暖季實施錯峰生產，將在“2+26+3”個城市錯峰30%，預期影響電解鋁的產能規模將達到100-200萬噸/年，按照中性假設(影響電解鋁產能100-150萬噸/年)測算，今年采暖季電解鋁運行產能將降至3400萬噸水平。
電解鋁將由供給過剩走向常態短缺。隨著供給側改革的持續推進，電解鋁產量將從9月份開始出現明顯下降，庫存去化也將開始啟動，預計今年三季度缺口將達到10萬噸左右，四季度缺口將擴大至60萬噸，供需關系將出現根本性逆轉。
下游消費持續向好，看好中長期鋁價。今年上半年國內鋁需求增速約為12%左右，下游消費表現火爆。預計鋁價上漲的時間節點為今年四季度和明年二季度，在供給側改革政策的推動下，明年鋁價有望達到18000-20000元/噸。并且長周期看好鋁價，行業是趨勢性反轉！
在供改政策從嚴、環保政策加碼、供給常態短缺以及消費持續向好四大因素支撐下，我們堅定看好電解鋁板塊投資機會，相關投資標的：中國鋁業（601600）、云鋁股份（000807）、神火股份（000933）(煤炭組)。
風險提示：政策落地不及預期，下游消費不及預期。
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