本周依然聚焦于分析新周期，國內經濟短期企穩，主要體現在“供給端收縮背景下的價格因素的上漲”，若剔除價格的因素單看需求端，那對經濟可能沒有那么樂觀，尚不存在“經濟新周期”的基礎，短期內經濟系統的支撐因素依然存在。市場短期大概率仍將延續回調，從3300點附近不對稱成本角度，高估短期調整風險，在觀望成本之外仍有機會；低估調整風險，近期所得小于調整損失。建議投資者對于后市保持謹慎震蕩偏多思路，適當逢低短多。
國內商品期貨方面，品全線上揚，黑色系再度瘋狂上漲，螺紋、熱卷幾次觸及漲停但未能封板。有色金屬全線飄紅，滬鋁、滬鉛漲幅居前。化工品走勢分化，橡膠領漲逾3%，瀝青短暫沖高后大幅回落逾2%。全面跟蹤國內商品走勢的文華商品指數上漲0.76%，報154.27點，中短期維持區間震蕩格局。由于國家堅定了取締地條鋼和淘汰落后產能的決心，市場對后期供給壓力的預期加強。現貨鋼價連續上漲，市場成交出現放量。此外政府限產引發市場對冬季供應量下滑的預期，促使買家擴大采購量。繼唐山市政府召開全市大氣污染防治工作調度會，透露冬季采暖季將對鋼鐵和焦化企業限產，河北省于呂月4日正式發布了采暖季錯峰生產專頂實施方案。若“2+20”個城市冬季環保限產得到嚴格執行，那么將直接改變鋼鐵、電解鋁、炭素等多個行業的供需關系，相關商品的價格將得到支撐。周末唐山鋼坯現貨價格應聲上漲，兩日之內上漲了120元/噸。
重卡銷售淡季不淡、青島保稅區庫存下滑以及黑色系強勢反彈帶來的共振效應等，給予期價較為強勁的反彈動力。近日黑色系強勢反彈帶來的共振效應，導致市場看多熱情高漲，令處于價格低洼的橡膠成為關注的焦點。其余化工品漲勢退潮，PTA率先暴跌但隨后大幅反彈，日內披幅逾300點。滬鋁供給側改革突然加碼，山東地方政府強勢表態，山西、天津等加大環保力度，宏橋傳聞減產260萬噸產能，鋁價重回供給側改革邏輯。中國電解鋁違規產能約487萬噸。截至7月中旬，中國電解鋁供給側改革己經影響約3%萬噸產能，包括100萬噸在建產能，160萬噸左右建成未投產產能和135萬噸左右的運行產能。當前鉛市供應受環保影響產量受限，市場貨源供給偏緊，支撐鉛價高位運行。
我們團隊主要做多了橡膠1801、菜粕1709，逢高做空了鐵礦1801、PTA1801，多空大部分獲利止盈，其中橡膠多單大幅獲利全部離場、鐵礦空單浮盈10點/手（15%），當前持有菜粕1709的多單和鐵礦1801、PTA1801空單。資金流向方面，煤炭板塊流入5.1億元成為最吸金板塊。從單個品種觀察，螺紋創逾四年半高位，一舉突破4000元關口，不過背后卻有9億資金獲利離場，成為資金流出最大商品合約。美國7月非農就業表現數據強勁，繼續支持美聯儲繼續收緊貨幣政策。美元指數強勢反彈，創今年1月18日以來單日最大漲幅。本周市場焦點在中國陸續公布的重磅經濟數據，包括進出口、通脹數據等。此外多份行業重要報告出爐，OPEC， EIA和IEA將公布月報，美國農業部將于周五凌晨公布月度供需報告。
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