導讀：沒有最高，只有更高，我們以為鋼鐵價格足夠高了，但就好像房價一樣，漲到讓你懷疑人生。盡管錢是左手倒右手，大企業利潤卻提高了，這樣可以心情愉悅的擔起責任一起去杠桿。
文/陳冠達
別管什么成交好不好，別管什么基本面支持不支持。這半年我朝做了兩件事情：
通過供給側改革，將企業利潤在上中下游之間調配，化解了煤鋼過剩的格局，基本排掉了萬億信貸和百萬產業工人的地雷。
通過地產去庫存，將債務杠桿在居民部門和非居民部門之間調配。將天量的三四線地產灌給瘋狂上車的扛鼎老鄉，拯救了銀行和地產商。兩項教科書級別的操作，如果不去考慮“遠慮”，其意義并不亞于一場中型對外戰爭的勝利。
所以，得出的結論就是，黨性要足，意識要高，眼光要遠，熟讀黨章。
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忽略的短期因素 原油期貨
原油期貨的呼聲忽然伴隨著今年商品市場的火熱甚囂塵上，預計很快就會上市。很多人忽略了這個新聞的內在意義，證監會副主席方星海不遺余力的為原油期貨站臺，恰恰是為了爭奪石油定價權下的一步棋。
如果是針對價格利用金融衍生物來和某國叫板，那么原油期貨上市后，先漲后跌將是大概率事件。
換種思路假設，如果未上市前以螺紋為首的商品市場已經一地雞毛，原油期貨上市后做為主空國家隊掣肘價格的空間將變得極為狹窄。
如果在上市之前，商品價格一片大好，那么之后的事情就好辦了，我給了你滑落的空間，也保證你不會摔死。
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重要的中期因素 債務問題
從去年年末到今年上半年的金融工作會議，金融風險被屢屢提及，引發金融風險的本質問題其實就是自上而下的債務問題。雖然“地雷”被部分排解，但大隱患猶存。
據中國財政科學研究院公布的一份調研報告，受訪企業資產負債率在63%左右，財務風險較高，企業間債務相互拖欠情況較為嚴重。2014-2016年受訪企業的資產負債率分別為62.9%、62.7%和63.07%，資產負債率較高，表明企業經營的財務風險較高。
所以修復資產負債表比什么都重要,去產能提升利潤，降低金融風險，使這一輪高負債高杠桿周期化險為夷。同時有利于大企業與銀行，去債務有利于大企業，轉結構有利于創新企業。
那么何時結束？至少不是當前。
據銀監會2月22日的數據，去年四季度末，商業銀行不良貸款率為1.74%，比上季度末下降0.02個百分點，銀行不良率自2012年一季度以來首次下降。5月10日，銀監會發布今年第一季度末的數據，不良貸款率仍為1.74%，不良貸款率沒有下降，這還是在一些銀行撥備覆蓋率下降的結果。
去杠桿、去產能怎么可能結束？！
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宏大的遠期因素 人民幣國際化
原油期貨的上市所爭奪的原油定價權機制，歸根結底是為了瓦解石油美元的大戰略，共振的就是“一帶一路”。
在保證本國經濟平穩運行的情況下（債務率降低），一方面運用“一帶一路”短期化解產能過剩，中期覬覦他方的改革紅利，長期只為人民幣國際化。
從一帶一路--》原油期貨準備上市--》商品市場價格暴漲，一環扣一環，尤其是在當前油價低迷，美元弱勢的情況下，所以原油期貨超出預期的快速準備就可以理解了，而在這之前鋪路的恰恰是商品市場的大漲。
相較于上述，比如會不會引發惡性通脹，會不會讓中小企業經營更困難，會不會制造虛假繁榮這些問題，都不叫問題了，畢竟孰輕孰重，我等P民跟頂層想的是不同的。
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