對于2017年下半年市場的行情演繹，基金經(jīng)理彭凌志認為：“2017年談不上趨勢性行情，但比2016年做起來更有信心。市場多點開花，從價值股到周期股，其中孕育的結構性機會可能超過2016年，賺錢效應不斷。”在投資策略方面，他直言：“三季度依舊看好大消費，最認可消費升級中的機會，將在白酒、保險及新能源領域‘三管齊下’，尋求高性價比的個股。”
白酒股行情或繼續(xù)演繹
成功的經(jīng)驗不但帶給基金經(jīng)理自信，同時會令他們找到更多的投資靈感。
彭凌志在采訪中表示，在2016年年初白酒股無人問津之際，他就十分看好白酒行業(yè)。看好買入并持有的策略，令他收獲頗豐。
在基礎資產(chǎn)大幅漲價的背景下，一瓶千元左右的茅臺，不再顯得高攀不起，這是彭凌志看好高端白酒的出發(fā)點。但隨著高端酒價格不斷抬升，消費的邊際效應也開始顯現(xiàn)。彭凌志表示：“1000元是一個消費門檻，價格突破1000元以上，消費者就會大幅減少。目前，白酒在居民宴席消費和大眾商務需求的價格檔次開始向200元以上邁進。”因此，茅臺等高端酒的供給缺口新增的市場份額就需要其他品牌填補。
他建議，關注白酒價格在200至1000元的龍頭企業(yè)，其成長性價值不可限量。到2021年，次高端龍頭的新增需求將達到近1000億元，屆時將誕生多個百億級新品牌巨頭。在布局上，彭凌志重點看好川貴兩地的高端白酒上市公司，這些公司渠道覆蓋不斷深化，品質(zhì)有保障。
保險股投資邏輯生變
二季度，基金集中加倉保險板塊，對中國平安、中國太保、新華保險均有增持，其中中國平安成為基金第一大重倉股。
對此現(xiàn)象，彭凌志認為，保險股的投資邏輯已從“估值修復”進入“價值發(fā)現(xiàn)”，關注點也從資產(chǎn)端轉(zhuǎn)移到負債端。“2015年以前，保險股有點類似銀行股，屬于藍籌范圍，是拉指數(shù)的。但現(xiàn)在，投資保險股的邏輯正在發(fā)生內(nèi)生性變化，保險股現(xiàn)在是正宗的消費升級概念。隨著人民生活水平提高，對生活品質(zhì)要求更高，一部分中等收入家庭在保險上的投入將大幅增長。”
保險業(yè)的數(shù)據(jù)已經(jīng)反映了這種趨勢。以太平洋壽險個險為例，今年上半年，太平洋壽險個險渠道保費收入占壽險保費收入的91.8%，較2016年同期提升3.4個百分點。2017年上半年，公司實現(xiàn)個人客戶業(yè)務新保保費收入364.4億元，同比增長41.7%。
彭凌志對保險行業(yè)未來的發(fā)展環(huán)境十分看好：在今年下半年甚至未來幾年內(nèi)，保單銷售環(huán)境將持續(xù)好轉(zhuǎn)，保險行業(yè)高景氣度仍在。政策面對保險業(yè)十分有利，改革紅利正在持續(xù)釋放。在趨勢性機會面前，市占率高、治理規(guī)范的上市保險公司受益可能更明顯。
新能源板塊孕育長線機會
“今年整個新興產(chǎn)業(yè)領域都表現(xiàn)一般，唯一強勁的就是新能源板塊，因為新能源是新興產(chǎn)業(yè)中少數(shù)盈利的企業(yè)，而且盈利相當不錯。”彭凌志對記者表示，新能源車“主題投資”屬性已經(jīng)終結，傳統(tǒng)汽車電動化大趨勢將帶來大成長行情。目前，第一臺特斯拉Model 3電動汽車已經(jīng)正式下線。與此同時，電動和插電式混動汽車到2025年將占汽車全部銷量的15%至25%。在未來新能源產(chǎn)品規(guī)劃中，寶馬將從2019年開始在核心品牌中推出純電動的電池驅(qū)動產(chǎn)品，同時發(fā)布更多插電式混合動力車型，并將實現(xiàn)全部車型的電動化。國內(nèi)相關政策正加快落地，如燃油積分和新能源積分等政策，將促進新能源車行業(yè)的發(fā)展。
彭凌志認為，新能源產(chǎn)業(yè)鏈將是為數(shù)不多的結構性亮點，孕育著長線機會。在選擇新能源標的時，龍頭供應鏈的上游鋰電池設備及鋰電池材料作將是首選標的。
相關數(shù)據(jù)顯示，“國泰互聯(lián)網(wǎng)+”股票基金二季度大幅加倉了天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、諾德股份和華友鈷業(yè)。在基金公布的二季報中，新能源成為被一致看好的板塊。
對今年以來已有相當漲幅的新能源板塊是否貴了的疑問，彭凌志表示：“目前的估值的確不算太便宜，但是每一次回調(diào)都是買入機會。”
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