投資需求顯著下降，影響貴金屬價格走勢。貴金屬價格在2017年二季度初期，呈現顯著的震蕩下行走勢，整體跌幅最高一度達到約9.4591%，然而，在二季度中期，貴金屬價格回吐二季度前期跌幅，出現震蕩反彈走勢。與2016年同期價格走勢剛好相反。
從在基本面的角度看，根據世界黃金協會最新一期的報告顯示，2017年一季度的黃金總需求為1034.5噸，與2016年一季度的總需求1261.8噸相較，下降了18%，從分項數據看，黃金首飾在2017年一季度的需求達到480.9噸，和2016年一季度同期相比上漲1%，2016年一季度這部分的需求為474.4噸；科技類工業品用金與去年同期相較上漲3%，達到78.5噸，在2016年一季度這部分為76.4噸。央行和金融機構儲備黃金的需求大幅下降27%，從2016年一季度的104.1噸，降至今年一季度的76.3噸。
同時，2016年一季度投資類的黃金需求大幅下降34%，僅達到398.9噸，遠遠低于2016年一季度的606.9噸。投資類分項數據中，金條金幣的投資需求上漲了9%，達到289.8噸，2016年一季度同期這部分需求為264.9噸。而黃金ETF產品和其他類似投機或投資產品的需求在今年一季度降幅顯著，降幅為68%，僅有109.1噸需求，在2016年一季度期間這部分需求是342.1噸。綜合上述的數據可以了解，黃金在2017年一季度需求下降顯著，主要的需求降幅門類分別是央行及金融機構儲備金需求和投資類黃金需求，特別是ETF類投資需求。其他實體產業用金有所抬頭，但增幅整體微弱。
供給方面，2017年一季度的黃金總供給下降12%，達到1032噸，低于黃金2017年一季度同期的需求1034.5噸。分項數據中，2017年一季度黃金礦產的供給量為764噸，基本和2016年一季度持平；2016年一季度的黃金礦產供給為767.8噸；回收金供給方面在2017年一季度達到了283噸，與2016年一季度相比大幅下降了21%，2016年一季度該數據為360噸，帶動整體供給下降。
從供需數據的角度解讀，在2017年一季度，黃金供需水平整體下降，特別是投資類需求與2016年同期相較降幅明顯。顯示市場對于貴金屬的投機熱情有所回落。盡管實物金需求整體出現上漲，但漲幅較為微弱，貴金屬整體實質需求仍難以稱得上充足。
關于價格走勢，我們的觀點認為，二季度前中期影響貴金屬價格變化的兩大主要因素，一方面是6月美聯儲貨幣政策會議后存在較大加息預期，影響貴金屬價格走勢。另一方面，在此期間，歐美金融市場避險需求波動幅度較大，很大程度上影響著貴金屬價格變化。
在二季度前中期期間，被譽為代表金融市場“恐慌指數”的芝加哥期權交易所CBOE波動率指數VIX，先后達到年內高位和歷史低位，最高日內漲幅曾達到46.38%，引發包括貴金屬價格在內的相關資產在同期產生變化。同時，
6月美聯儲再度加息的市場預期較重，也是不爭的事實。所以月內更建議短線投資者重點關注，金銀價差比擴張和收斂帶來的潛在套利交易機會。
關于更遠期的后市，預計在2017年內很可能重復出現美聯儲加息預期較低的周期里，貴金屬價格表現強勢，但是很難出現趨勢性走強，在加息預期較高的周期里表現弱勢，也很難出現趨勢性走弱的行情。
對此，我們將繼續跟蹤報道。