投機(jī)是一個(gè)很敏感的詞.由于中國特殊的歷史環(huán)境，它一直被列為貶義詞；而在西方，投機(jī)在英語中是“Speculation”，原意是指“預(yù)測(cè)”，是一個(gè)中性詞。在中國，投機(jī)一直含有玩弄手段之意，有違中國人的做人原則，同時(shí)中國人一直崇尚“人勤百業(yè)興”，投機(jī)有不務(wù)正道之嫌。在期貨市場(chǎng)上，很多成功的事例說明，不管你怎么想，怎么看，投機(jī)都是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一種自然選擇。

做投機(jī)生意的人在中國人眼中一直是很不光彩的角色，被人們認(rèn)為總是用不正當(dāng)?shù)氖侄慰雍e人，自己從中撈取好處，這真是偏見。其實(shí)，投機(jī)者在進(jìn)行投機(jī)的過程中，不僅需要許多有關(guān)商品的知識(shí)，更重要的，投機(jī)是對(duì)一個(gè)人的個(gè)性、信心、膽量、判斷力等綜合素質(zhì)的考驗(yàn)。要想成功，就必須隨時(shí)準(zhǔn)備接受失敗的惡運(yùn)，因此，每個(gè)投機(jī)者都必須全力以赴、無可選擇地努力爭取。在期貨交易中，信息是制勝的重要因素，但掌握信息也并非一件易事，長期的搜集，廣泛的調(diào)査，獨(dú)具慧眼的分析，無不需要豐富的經(jīng)驗(yàn)、知識(shí)及勤奮、耐心。因此，有必要給期貨投機(jī)來一個(gè)正名。

投機(jī)是投資的最高境界，如果我們將這個(gè)詞拆開來看，僅從單字的含義來講，“投”有“瞅準(zhǔn)、有目標(biāo)的意思”；“機(jī)”是“能夠迅速適應(yīng)事物的變化，靈活”的意思。如果我們將它綜合起來，它的意思就是“能夠瞅準(zhǔn)機(jī)會(huì)抓住迅速變化的事物本質(zhì)”的意思。

要想成為一個(gè)真正意義上的投機(jī)者，絕非是一件簡單的事。只有通過辛勤的勞動(dòng)，大量的學(xué)習(xí)從中找到事物發(fā)展中本質(zhì)的、必然的聯(lián)系，然后再抓住最佳時(shí)機(jī)進(jìn)行買賣交易。

投機(jī)需要必備的素質(zhì)，并不僅僅是專業(yè)的知識(shí)，它還需正確的投資態(tài)度、良好的投資策略以及如何調(diào)節(jié)我們內(nèi)心的沖突和執(zhí)行既定原則的決心。只要我們通過辛勤的研究、客觀的分析，并認(rèn)真地觀察歷史的發(fā)展，投機(jī)行為就會(huì)使我們最終走向輝煌的成功。

當(dāng)你真正明白投機(jī)的內(nèi)涵，就可以相當(dāng)容易地在投資與投機(jī)之間轉(zhuǎn)換角色，投機(jī)就是投資中的投資。換言之，就是投資經(jīng)驗(yàn)的最終濃縮。

投機(jī)交易，在期貨市場(chǎng)上有增加市場(chǎng)流動(dòng)性和承擔(dān)套期保值者轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的作用，有利于期貨交易的順利進(jìn)行和期貨市場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。它是期貨市場(chǎng)套期保值功能和發(fā)現(xiàn)價(jià)格功能得以發(fā)揮的重要條件之一。主要表現(xiàn)在：

(1)投機(jī)者是期貨風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者，是套期保值者的交易對(duì)手。期貨市場(chǎng)的套期保值交易能夠?yàn)樯a(chǎn)經(jīng)營者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但它只是轉(zhuǎn)移了風(fēng)險(xiǎn)，并不能把風(fēng)險(xiǎn)消滅。轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)擗要有相應(yīng)的承擔(dān)者，期貨投機(jī)者在期貨市場(chǎng)上正起著承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的作用。期貨交易運(yùn)作的實(shí)踐證明，一個(gè)市場(chǎng)中只有套期保值交易根本無法達(dá)到轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的目的。如果只有套期保值者參與期貨交易，那么，必須在買入套期保值者和賣出套期保值者交易數(shù)鬼:完全相等時(shí)，交易才能成立。實(shí)際上，多頭保值者和空頭保值者的不平衡是經(jīng)常的，因此，僅有套期保值者的市場(chǎng)，套期保值是很難實(shí)現(xiàn)的。投機(jī)者的參加正好能彌補(bǔ)這種不平衡，促使期貨交易的實(shí)現(xiàn)。在利益動(dòng)機(jī)的驅(qū)使下，投機(jī)者根據(jù)自己對(duì)價(jià)格的判斷，不斷在期貨市場(chǎng)上買賣期貨合約，以期在價(jià)格波動(dòng)中獲利。在這一過程中，投機(jī)者必須承擔(dān)很大的風(fēng)險(xiǎn)，一旦市場(chǎng)價(jià)格與投機(jī)者預(yù)測(cè)的方向相反時(shí)，就會(huì)造成虧損。如果期貨市場(chǎng)上沒有投機(jī)者或沒有足夠的投機(jī)者參與期貨市場(chǎng)，套期保值者就沒有交易對(duì)手，風(fēng)險(xiǎn)也就無從轉(zhuǎn)嫁，期貨市場(chǎng)套期保值回避風(fēng)險(xiǎn)的功能就難以發(fā)揮。

(2)投機(jī)交易促進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)性，保障了期貨市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格功能的實(shí)現(xiàn)。發(fā)現(xiàn)價(jià)格功能是在市場(chǎng)流動(dòng)性較強(qiáng)的條件下實(shí)現(xiàn)的。一般說來，期貨市場(chǎng)流動(dòng)性的強(qiáng)弱取決于投機(jī)成分的多少。如果只有套期保值者，即使集中了大量的供求信息，也難以找到交易對(duì)手，少量的成交就可對(duì)價(jià)格產(chǎn)生巨大的影響。在交易不活躍市場(chǎng)形成的價(jià)格，很可能是扭曲的。投機(jī)者的介入，為套期保值者提供了更多的交易機(jī)會(huì)，眾多的投機(jī)者通過對(duì)價(jià)格的預(yù)測(cè)，有人看漲，有人看跌.積極進(jìn)行買空賣空活動(dòng)。這就增加了參與交易人數(shù).擴(kuò)大了市場(chǎng)規(guī)模和深度，使得套期保值者較容易找到交易對(duì)手，自由地進(jìn)出市場(chǎng)，從而使市場(chǎng)具有充分的流動(dòng)性。

要使風(fēng)險(xiǎn)高效轉(zhuǎn)移，就必須有一大群人樂意買賣合約。當(dāng)套期保值者想通過銷售期貨合約來鞏固他的商業(yè)地位時(shí)，他不能支付長期四處尋找買主的費(fèi)用，他需要很快完成交易。期貨交易所匯集了大量投機(jī)者而讓快速交易成為可能。期貨投機(jī)者為了使自己的投機(jī)活動(dòng)獲利，就必須不斷地運(yùn)用各種手段，通過各種渠道，收集、傳遞、整理所有可能影響商品價(jià)格變動(dòng)的信息資料，并將自己對(duì)未來價(jià)格的預(yù)期通過交易行為反映在期貨價(jià)格之中。同時(shí)，投機(jī)者在市場(chǎng)中的快進(jìn)快出，使得投機(jī)者能夠及時(shí)修正自己對(duì)價(jià)格的判斷，進(jìn)一步影響期貨價(jià)格的形成。因此，在流動(dòng)性較好的市場(chǎng)中，由于適度的投機(jī)交易的存在，期貨價(jià)格的連續(xù)性得到保證，能相對(duì)準(zhǔn)確、真實(shí)地反映出商品的遠(yuǎn)期價(jià)格。

(3)適度的期貨投機(jī)能夠緩減價(jià)格波動(dòng)。投機(jī)者進(jìn)行期貨交易，總是力圖通過對(duì)未來價(jià)格的正確判斷和預(yù)測(cè)來賺取差價(jià)利潤。當(dāng)期貨市場(chǎng)供過于求時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格低于均衡價(jià)格，投機(jī)者低價(jià)買進(jìn)合約，從而增加了需求，使期貨價(jià)格上漲，供求重新趨于平衡；當(dāng)期貨市場(chǎng)供不應(yīng)求時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格則高于均衡價(jià)格，投機(jī)者會(huì)高價(jià)賣出合約，增加了供給，使期貨價(jià)格下跌，供求重新趨于平衡。可見，期貨投機(jī)對(duì)于縮小價(jià)格波動(dòng)幅度發(fā)揮了很大的作用。

另外，期貨市場(chǎng)的投機(jī)者不僅利用價(jià)格短期波動(dòng)進(jìn)行投機(jī)，而且還利用同一種商品或同類商品在不同時(shí)間、不同交易所之間的差價(jià)變動(dòng)來進(jìn)行套利交易。這種投機(jī)，使不同品種之間和不同市場(chǎng)之間的價(jià)格，形成一個(gè)較為合理的結(jié)構(gòu)。投機(jī)交易減緩價(jià)格波動(dòng)作用的實(shí)現(xiàn)是有前提的。一是投機(jī)者需要理性化操作，違背市場(chǎng)規(guī)律進(jìn)行操作的投機(jī)者最終會(huì)被淘汰出期貨市場(chǎng)。二是投機(jī)要適度，操縱市場(chǎng)等過度投機(jī)行為不僅不能減緩價(jià)格的波動(dòng)，而且會(huì)人為地拉大供求缺口，破壞供求關(guān)系，加劇價(jià)格波動(dòng)，加大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，使市場(chǎng)喪失其正常功能。因此，應(yīng)提倡理性交易，遏制過度投機(jī)，打擊操縱市場(chǎng)行為。

當(dāng)然，“物極必反”，過度投機(jī)反過來會(huì)影響甚至破壞商品期貨的供求關(guān)系和市場(chǎng)運(yùn)作，像美國亨特兄弟操縱白銀期貨價(jià)格就是著名的例子。但錯(cuò)不在投機(jī)，而在“過度”。這是一個(gè)亊物的矛盾的兩個(gè)方面。市場(chǎng)的無形之手及監(jiān)管制度自然會(huì)給市場(chǎng)操縱者以應(yīng)有的懲罰。